[分析评论]首创期货：沪铜突破上冲 高位风险加大 一、行情回顾： 本周三，伦铜市场继续受到美元弱势与库存下降的支撑，LME三月期铜成功突破3100美元之上，收盘报3103.5美元，涨33美元；伦铝则重上1800美元，向1840美元的上档阻力挑战，LME三月期铝收盘报1830.5美元，大涨39.5美元。但铜铝成交均异常清淡。 本周四，伦铜伦铝涨升行情均对国内市场有所带动，沪铜主力合约501再度上冲3万点大关，盘中多空相争较为激烈，尾盘部分空头斩仓盘将铜价稳步推高，并于收盘站稳3万元关口，但成交继续有所缩减。沪铝仍维持低位窄幅振荡，早盘小幅高开后遭遇新空抛盘而走低，但随即空头的回补盘令铝价企稳。501合约收报15770元，涨70元，成交有所放大，持仓亦结束持续缩减之势而小幅增加。 二、走势分析： 周三伦铜与周四沪铜走势均表现为突破上攻的态势，技术图表均以阳线报收，加之LME铜库存降至6万吨以下，现货升水升至150美元等，诸多表象似乎仍呈现铜价继续涨升的趋势。但于此繁荣局面中也不乏令多头警觉的信号，如内外盘成交量均出现萎缩，25日上海地区现货铜不涨反跌，导致升水值由昨日的1250元快速缩窄至800元。成交量未能同步配合，显示市场追高意愿已不是很强。现货升水的缩窄则说明，一段时间以来高现货铜价对消费的抑制作用反过来也影响到铜价本身。 对于目前的市场趋势，多头控盘格局之下，笔者倾向于铜价后市仍趋于上冲，但我们同时也应看到，沪铜501合约于30000元的表现已属极度的敏感，而如上两个信号的给出，亦揭示一个问题，即多头应警惕铜市繁荣背后孕育的高风险。 周四的持仓显示，跨市套利多头仍主要以向远月移仓操作为主，新资金继续介入的量并不多，而散多操作亦多以日内短线操作为主，故空头的止损盘成为推动铜价上涨的主要动力。考虑到跨市套利主多于年底前将主要面临离场的问题，故接下来行情的振荡也将会很大。操作上，盘中短线操作机会将会增多。 伦铝于近日完成回调整理之后，短线将处于顺势上攻的趋势之中。前期多头主力于暴跌行情过后仍未能退场，故在短期消化铜库存增加的压力之后，借美元极度弱势以及铜价上攻的利好形势，有望进一步上攻1840美元近期重要阻力位。沪铝501合约25日增仓，显示多空分歧出现，但由于国内现货压力的存在以及未来政策的利空预期，故仍难有好的表现。沪铝501合约短期波动区间将难以摆况15500元至15900元间。 三、操作建议： 沪铜高位风险加大，投资者可重点关注日内短线操作机会；沪铝观望，或日内逢高沽空，短线操作。 （以上分析由首创期货研发部宋立波提供，个人观点，仅供参考）