[分析评论]2005年6月3日上海期铜/铝述评 今日上海期铜各主要合约价格普遍大幅上扬，其中主力合约Cu0508开盘于31140元，较前一交易日收盘价高开440元，全天最高点31440元，全天最低点31120元，尾盘收于31190元，较前一交易日收盘价上涨490元；成交量89464手，较前一交易日增加两成多；持仓量89818手，较前一交易日减少2222手。上海期铜总成交量152800手，较前一交易日增加近一成，总持仓189422手，较前一交易日减少12378手。上海期铝方面，多数主要合约小幅上涨，总成交量18604手，较前一交易日增加两倍多；持仓量增加3650手至35164手；主力合约al0507收盘于16900，较前一交易日收盘价上涨130元。 承接前一交易日上海期铜主要合约涨幅高达3％以上的强劲上涨势头，今日市场表现依然相当强劲，期铜价格大幅跳空高开，并在多数时间内保持强劲态势。在炎热夏季刚刚开始的时候，让我们再度领略年初牛市的气魄。支持上海期铜价格走强的主要因素是，国内现货铜价格强劲上扬，上期所铜库存出现明显下降。 现货铜市场方面，今日长江有色现货市场上的铜价在34780元-34880元/吨间振荡，较前一交易日每吨上涨650-700元；今日上午华通有色现货市场精炼铜价格在34390元-34690元/吨间波动，与前一交易日同时段相比每吨上涨460-510元。现货铜价格重回34000元整数关口上方后，继续强劲上扬，带动期铜价格一同走强。 今日公布的上海期货交易所铜库存为19848吨，较上周末下降8563吨。不足2万吨的铜库存似乎给多头带来强烈的信心，从而支持多头推高铜价。就目前情况看，全球铜低库存现象值得重视，正是受此影响，全球铜价在夏季消费淡季已经开始的情况下出现强劲反弹。就一般情况分析，这种情况虽然会令铜市短线走强，但难改铜市中期走势，更不会影响到铜市的长期走势。 从今日上海期铜交易数据观察，随着成交量的放大，上海期铜总持仓量出现明显下降。部分急于止损的空头先使上海期铜上演冲高走势，而后部分乐于获利平仓的多头令上海期铜价格在尾盘前出现明显回落。当然，这其中也有规避周末价格风险的关系。不管怎么说，随着期铜价格的上涨总持仓量出现明显下降这一事实，说明投资者对期铜价格的中期走势并不乐观，持谨慎态度者远高于牛市行情的时候。 期铝方面，价格涨幅相对较小，但也一改前期窄幅振荡的沉闷局面。其中主力合约al0507上涨130元（以收盘价计算），为5月以来最大单日涨幅。从al0507日K线图表观察，期铝价格已经初步向上突破60日算术移动平均线的压制，价格波动区间得到拓展。但情况是否足够乐观呢？ 从目前铝市场情况看，还存在一定不确定因素。有消息说我国已同意更多的炼铝厂直接从国外进口氧化铝。有政府官员表示，他们还没有正式决定，宣布外界普遍预期的禁止氧化铝来料加工的贸易。目前该贸易享受出口退税政策。业内预计，有关部门将在宣布扩大氧化铝进口企业数量的同时，公布上述决定。 总体上看，上海期铜/铝价格继续强劲上扬，反弹上涨空间得到拓展，但在基金属市场中长期走势看淡背景下，应谨慎看待价格的上涨——以短线行情对待比较合理。(个人观点 仅供参考)