[分析评论]2005年6月1日伦敦期铜/铝述评 昨夜LME三月期铜/铝双双上涨，其中铜涨48美元，铝涨11美元。期铜早盘开于3047美元，与前一交易日收盘价持平，当日最高点3115美元，当日最低点3022美元，尾盘以3095美元结束交易。LME期铜总成交量68371手，较前一交易日增加两成多；总持仓量179204手，较前一交易日减少460手；LME铜库存44325吨，较前一交易日减少900吨；LME三月期铜和现货铜的价差为贴水177/187美元，较前一交易日上升10美元。期铝早盘开于1742美元，当日最高点1752美元，当日最低点1726，收盘于1750美元，成交量137431手，持仓量379471手，较前一交易日增加1171手，库存571725吨，较前一交易日减少750吨。 继前一交易日LME三月期铜/铝在下跌过程中表现出一定的日内强势特征后，铜铝期价继续走强，均出现一定幅度的上扬。从目前情况看，尽管期铜价格创出两周的新高，但尚未脱离前期主要价格波动区间，仍局限在振荡走势范围之内。LME三月期铝表现亦是如此。 就市场交易数据看，随着期铜价格的上涨，成交量虽有所增长，但持仓量却小幅下降；显然投资者未对反弹上涨行情寄以更多期望，多持谨慎态度。而随着期铝价格的反弹，市场成交量有明显增长，持仓量也有小幅增加，但前一交易日突增的近2.2万吨库存依然会对投资者心理产生负面影响。仅就技术分析角度而言，未来期铝价格存在摆脱横向振荡调整走势，拓展上涨空间的可能。但由于目前价位距离1800美元整数关口较近，因此即使摆脱横向振荡调整走势，也将很快遭遇阻力。 从技术角度看，LME三月期铜价格的反弹上涨已接近此前预期的重要技术位，即走势较为平缓的120日算术移动平均线（现在它的位置约在3125美元），以及不断下降的30日算术移动平均线（现在它的位置约在3138美元，未来还会逐渐走低）。该技术位将是未来市场中短期走势的分水岭，应予密切关注。就当前市场情况分析，若没有利好因素支持，期铜价格向上突破两均线的压制将是较为困难的。 宏观基本面上，美国供应管理协会(ISM)公布的数据显示，5月ISM制造业的采购经理人指数(PMI)为51.4，低于4月份的53.3，也低于此前市场预期值52.1。其中就业分项指数由上个月的52.3降至48.8，物价分项指数由上个月的71.0下降至58.0，显示美国通胀压力有所减缓。 总体上看，有美国制造业体检表之称的采购经理人指数较为疲弱，它表明美国经济增长可能继续放缓，同时暗淡的制造业前景可能会使美国联邦储备理事会(FED)可能先于市场预期暂停升息，这使美元不会在短时间内变得更强。就该指标对铜铝的影响看，疲弱的数据本身令铜铝消费受到负面影响，而它所起到的抑制美元走强的作用则会令包括铜铝在内的基金属价格因此减轻些许压力，简单地说：短期存在些许支持，中升期向淡。 总体上看，虽然LME三月期铜/铝价格小幅上扬，但尚未脱离前期主要价格波动区间，仍局限在振荡走势范围之内。(个人观点 仅供参考)