[分析评论]首创期货：5月31日主动抛盘进场 沪铜引领跌势 尽管本周一外盘休市未能给沪铜以指引，但在美元指数大幅上涨的压制下，本周二沪铜市场受新空抛盘打压全线下挫。主力合约沪铜508收盘报29500元，较前收盘跌480元；现货价格相对坚挺，致使盘面继续呈现近强远弱格局。沪铜总持仓大增1.5万手，成交亦大幅放大。 上海华通现货铜价与上日基本持平，维持在34000元，其对沪铜506合约升水值进一步扩大至1700元。现货紧张市况仍在维持。 本周沪铜前两个交易日出现持续下挫，大有终结此前近两周反弹行情的气势。沪铜指数日K线图表上始自去年5月17日的一根有效的上升趋势线31日被向下击穿，如若6月1日难以上返，则沪铜新一波跌势即告成立，这意味着技术上将有至少千点的下跌空间。 目前基本面方面，欧元大幅下跌如预期展开，其中法国全民公决未能通过欧盟宪法条约对欧元形成了较大的拖累，而技术上欧元下破1.2460美元后的加速下跌无疑将其中短期下跌目标大大拓宽，这对包括铜在内的商品市场而言无疑是短期内最大的利空。从31日亚洲电子盘期铜市场的表现来看，市场人气明显对此承压，而如果短期内伦铜库存等标证现货强势的基本面因素未能继续延续，则进一步来自基金减持多单的抛压将在所难免。 沪铜市场方面，31日的大幅增仓成为市场一大特征。从持仓排名信息推测，反套盘借助低比价再度大规模进场成为目前市场的主要买多力量，并与投机空头力量再度对垒。对此，笔者认为，尽管去年以来反套盘成为市场的主要赢家，但目前的大环境已今非昔比，故反套盘能否再度成为赢家尚难定论。具体来说，期铜市场在美元决定性走强、基本面正趋于转弱的大背景下已趋于转熊，加之LME与COMEX的逆价差明显放大，而沪铜逆价差在现货趋弱的市况下趋于缩窄，故一旦短线转弱的铜市场继续下挫，则反套盘将愈加被动。 综上分析，预期内外盘铜市场短线反弹已基本结束，沪铜在新空抛盘压力下将引领新一波下跌行情。LME三月期铜中短期下跌目标位看2860美元一线；沪铜508合约先看28500元一线。 操作建议：空单持有。LME三月期铜止损买单设在3130美元一线，有效下破3020美元可继续追空。