[分析预测]5月份薄板市场将平稳波动 4月份国内冷热轧板卷价格结束了近一年来的上涨行情，此后，随着国家对钢铁业调控措施的出台，薄板行情加速下跌。从4月初到月末，短短一个月的时间里，热轧卷跌幅达到了20－300元／吨，冷轧板卷更是达到了400－600元／吨。流通市场全面亏损，市场压力开始逐步向生产企业转移。 5月份，国家对钢铁业调控的一系列措施仍然会对钢材市场发生作用。但由于4月份市场已经对此有过度反应，预计5月份反应的程度要比4月份明显减小。特别是由于4月份薄板价格大幅度下调后，社会库存量不高，后期进口资源也将有限，这将使原本供需矛盾就不突出的薄板市场的基础得到巩固。尽管如此，由于国际市场对国内市场的支持力度在减弱，宏观政策面对钢铁业调控还会影响到钢材市场，薄板产品仍然在较高价位上运行，下游行业消化能力仍然不足将抑制有效需求。因此，短期内市场趋势并不完全由供需矛盾来决定，心态仍然是重要因素。基于这种分析，预计5月份薄板市场行情将围绕目前的价位小幅波动。 一、国际薄板价格持续下跌。国际薄板市场价格几个月来持续下跌，在中国市场薄板价格明显下降后，内外价格差距已经不大。一直坚挺的日本市场，4月份也开始出现滑坡；欧美主要市场在4月份也呈较大幅度走低。如果说去年下半年至今年初，国际市场带动了国内市场价格的一路走高，那么后期国内市场价格的走势将对国际市场产生重大影响。 国际市场价格下降的主要原因是由于库存消化不力所致。由于目前美国市场资源供给饱和，进口量递减，而欧洲市场资源消化缓慢，也使其出口动机增强。在美国和欧洲主要钢厂减产尚未出现明显效果之前，欧美市场上库存压力不会很快消失。由于欧美市场吸收外部资源的能力减弱，从而资源转向亚洲的迹象明显。近期我国进口资源日益增多，而出口量虽有同幅上升，但出口价格却出现明显回落。特别是由于近期国内、国际市场价格均有明显回落，部分出口到中国的国际定单已经遭到毁约，这部分资源为了重新找到消化渠道，其对国际市场价格将产生一定的负面影响。 2005年4月份世界钢材价格 单位：美元／吨 ---------------------------------------------------------------------------- 品种 日期 中国 美国 德国 英国 日本东京 日本出口 欧盟 远东 (FOB)价 出口 (C&F)价 ---------------------------------------------------------------------------- 热板卷 3月份 658 678 675 757 754 600 585 515 4月份 637 615 642 731 734 650 570 515 涨跌幅 -21 -63 -33 -26 -20 50 -15 0 冷板卷 3月份 900 766 816 825 897 700 678 710 4月份 836 697 772 807 873 750 665 710 涨跌幅 -64 -69 -44 -18 -24 50 -13 0 ---------------------------------------------------------------------------- 二、短期内国内薄板供需基本平衡。 首先，5-6月份钢厂检修，利于减缓市场压力。由于需求总量上仍在增长，加上出口的增加和进口的减少，去年下半年以来，国内冷热轧板卷一直保持低库存。然而随着市场价格的逐步攀高，国内市场有效需求萎缩，同时替代产品的明显增加，这在一定程度上也削弱了对冷热轧板卷库存的消化。面对价格快速下降，同时考虑到库存增长，为了限产保价，二季度国内钢厂进行了大面积的设备检修与改造，仅此可使5－6月份热轧卷产量减少60万吨左右，这在短期内会对市场形成明显支撑。 从国际市场资源供应情况看二季度亚洲其他国家设备检修也比较集中。这将有利于支撑亚洲薄板市场。 其次，社会库存有所增加，但增加量并不大。在4月份在价格大幅回落的过程中，市场观望气氛浓厚，下游终端用户在“买涨不买落”的心理作用下，采购延迟；同时，流通市场需求也开始迅速萎缩，整个市场资源流动大幅减弱。作为国内冷热轧资源主要集散地之一的上海市场，库存开始小幅上升。但是从全国各地市场看，库存增加并不明显，市场供需依然处于相对平衡状态。 再次，钢厂新产能开始释放，但还没有充分发挥。3月份，我国冷热轧板卷总产量出现上升趋势，在市场引导下，厚规格热卷和薄规格热卷产量开始同步增长，产品的结构性矛盾有所缓解。3月份热轧中厚宽钢带产量为291．58万吨，较上月上升13．2％；热轧薄宽钢带产量为93．58万吨，较上月上升12．4％。由于下半年国内将有多套冷热轧机组相继投入生产，尤其是冷轧产量，在包钢、邯钢陆续投产后，短期内产量将有比较明显的释放。同时，正是因为冷轧的放量，在一定程度上导致了薄规格热卷产量的明显增长。 另外，进、出口同时出现并增现象。3月份国内热轧普薄板共进口23．42万吨，出口40．98万吨，净出口17．56万吨，环比上升78％；冷轧普薄板共进口61．92万吨，出口8．12万吨，净进口53．8万吨，环比上升42％。从以上数据来看，3月份我国进出口出现了齐量并增的局面，这在一定程度上说明在国际市场表现低迷的情况下，国内市场再度成为国际资源主要的流入地；同时，出口增加一方面说明国内资源的国际竞争力正在稳步提高；另一方面也说明国内资源出口价格依然有较大优势。但在日前公布的5月1日钢材出口退税下调2％，同时在国际市场进一步低迷的情况下，国内资源出口将面临考验。 四、5月份薄板市场基础仍然较好，支持其正常的运行的因素仍然比较明显。一是从宏观经济运行和实际调查结果看，近期市场对冷热轧薄板的需求仍然可观；二是社会库存也没有由于四月份出现的价格大幅度下调而出现明显上涨，特别是市场上产品规格并不齐整，说明供需平衡比较完美；三是国际薄板行情虽然在欧美市场上表现低沉，但没有出现快速恶化，这说明国际市场的对薄板的需求仍然较好，并没有由于库存量大而出现崩盘；四是近期内亚洲钢厂特别是中国钢厂的设备检修将从心态上大大缓解市场的压力；五是随着中国市场4月份薄板价格出现的大幅度下降，使中国市场与国际市场的比价位优势再度有所显现，国际市场对中国市场的支持力度虽然没有去年四季度时强劲，但毕竟存在；六是4月份政策面对钢材市场的影响过大，利空释放已经超过很多人的预期，尽管后期还会有利空因素出台，但由于市场已经提前作出了反应，后期反应就不会有4月份时那样剧烈；七是4月底时薄板价格止跌态势明显，也说明市场心态好转。 影响5月份薄板市场运行的不利因素也比较明显。一是从国家新近审议并原则上通过的《钢铁产业发展政策》来看，4月份冷热轧板卷价格的回落应属于合理回归，而在5月1日开始执行的钢材出口退税下调至11％的政策，在一定程度上说明国家针对钢铁行业的调控还未结束。后期政策面对钢材市场的影响还会存在，特别是冷热轧板卷虽然是高附加值产品，对比效益十分突出，价格进一步下调的空间很大。一旦某个负面一时起到了作用，不排除再度引起价格明显下跌的可能二是国际市场价格持续走低，对亚洲钢市产生压力，而中国市场价格的走低在一定程度上又拖累了国际价格，反过来再影响到国内市场的运行；三是市场资金面开始进一步紧缩。 综合分析，5月份国内薄板市场基础仍然良好，不存在让人过度担忧之处。但毕竟政策面对钢材市场心态的影响在短期内要胜过供需矛盾所引起的市场调节，而5月份调控钢铁业的政策面消息估计仍然存在。从目前的条件分析推断，5月份冷热薄板市场无大事，但其市场也难以一帆风顺，可能将围绕目前价格水平波动运行。