[机构看金]联泰黄金：基金大建空仓 市势追加压力 上周周初，金市以420美元为支撑平台进行了一次短暂的回调调整，尤其在周二美国资本净流入数据的刺激下，部分空头进行回补，使金价在周四触及10日移动均线并创423.10美元的一周高点。但由于短线区间操作思路的确立，10日均线无疑再度成为关键的技术参考，在市场行为的趋同下，周五市场不攻自破，金价在跌破420美元之后触发止损，最低见416.40美元，并以417.40收盘。 美国商品期货交易委员会报告显示，截至5月17日的一周，非商业性多头部位继续减少10150手之多，多方的止损盘仍在不断涌出；与此同时，空头部位增加了14284手，相比再前一周，多头减少量有所下降，但新开空仓却在增加，这对坚持看涨金价的投资者并非是一个好消息。因为基金已仅仅是因为市场方向的判断错误而被迫止损，大量新开空仓的建立意味着他们的观点可能部分转为中线看空。当然基金也有判断失误的时候，但投资者应该作为一个市场信号引起高度重视，考虑更加周密地控制自己所持多头部位的风险，空仓则继续持有。 上落市一般在数据表现反复或真空时形成，但对于后者而言，由于很多投资者习惯性依据基本面作为参考才敢判断走势，因此往往在操作失去节奏感节奏。其实仔细分析一下上周四及周五的行情，就可以非常清楚地看出决定上落市区间的因素乃是技术因素占据主导地位，原因即是每每在关键的技术参考位的时候投资者很容易产生行动的趋同，从而使技术分析发生功效，这是其一。其二，即便在上落市中同样存在一个方向上的倾向性，，这是由市场气氛或市场心理所决定的，比如目前的行情即是下跌易于上涨的情况，无形中对下方的支撑施加了压力，那么相应地在操作上也应该有一个方向上的倾向性。但这种市场气氛的变化没有一个客观的指标去量化，是一只可意会不可言传的，表现在图表上即是感觉所谓的“势”，这方面可能需要通过各自经验的累积和修为来培养触角的灵敏度了。 如昨天所说，今明两天基本面真空，市场料将窄幅波动，预计波幅在415-420美元之间。周三的耐用品定单和周四的GDP数据可以决定对415美元一线构成压力的大小。短期来说，笔者倾于在415美元上方形成宽幅在7-8美元的上落区间。