[分析评论]2005年5月20日上海期铜述评 今日上海期铜各主要合约价格普遍小幅下挫，其中主力合约Cu0507开盘于30490元，较前一交易日收盘价低开260元，全天最高点30790元，全天最低点30450元，尾盘收于30770，较前一交易日收盘价上涨20元；成交量80898手，较前一交易日减少近三两成；持仓量84696手，较前一交易日减少428手。上海期铜总成交量121982手，较前一交易日减少三成多，总持仓189338手，较前一交易日增加212手。 上海期铜继续调整走势，在调整过程中期铜价格小幅下挫。从价格波动情况看，低开高走与昨日形成鲜明对比，但这种日内强势丝毫不能改善市场形势。经过上周的急挫后，本周上海期铜在调整走势中呈现弱势，价格重心小幅下移。从交易数据看，市场成交量明显减少，持仓量变化不大，这主要是因为周末投资者相对比较谨慎的关系。 4月份我国工业产量同比增长16％，1至4月我国城镇固定资产投资累计完成14025亿元，同比增长25.7％。上述数据表明我国经济增长势头依然保持良好态势。正是这一因素，支持国内期现货铜价没有形成更大幅度的跌势。 在美国经济增长放慢、铜消费仅能与去年持平，欧洲铜消费仅能保持不足1％的小幅增长，日本铜消费更是可能出现下降的情况下，随着全球铜精矿供给的强劲增长，全球精炼铜产量却在不断提高，未来可能形成全世界铜生产商都想把铜卖给我国的情景。在全球铜市中长期前景暗淡的形势下，我国不可能独自承担起如此重任，重压之下难以想象会出现什么样的不利情形。 现货铜市场方面，今日长江有色现货市场上的铜价在34410元-34610元/吨间振荡，与前一交易日相比每吨下跌70元；今日上午华通有色现货市场精炼铜价格在34120元-34520元/吨间波动，与较前一交易日同时段相比每吨下跌180-310元。持续反弹后的现货铜价格有所回落，进入调整状态。 总体上看，上海期铜价格在反弹上涨过程中走势较弱，未来越过周一形成的高位，未来市场振荡走弱可能性较大。(个人观点 仅供参考) 张世彤