[分析评论]2005年5月19日伦敦期铜述评 昨夜LME三月期铜小幅下跌22美元，期铜价格早盘开于3046美元，较前一交易日收盘价低开4美元，当日最高点3062美元，当日最低点3007美元，尾盘以3028美元结束交易。LME期铜总成交量58326手，较前一交易日减少一成多；总持仓量178264手，较前一交易日增加2226手；LME铜库存52575吨，较前一交易日下降825吨；LME三月期铜和现货铜的价差为贴水145/155美元，较前一交易日升16美元。 经过连续两个交易日的反弹上涨后，LME三月期铜价格出现小幅下挫，但跌幅较小，期铜价格依然在3000美元整数心理关口上方运行。从上述情况分析，目前LME三月期铜在调整走势中处于弱势。这主要是由于此前反弹上涨行情缺乏成交量的支持，反弹上涨的基础及可持续性较差。 宏观基本面上，美国劳工部公布，5月14日当周初请失业金人数降至32.1万人，低于此前一周修正后的34.1万人，也低于此前市场预期值33万人。四周均值为32.975万人，较前周略有提高，但仍在安全范围。另外，代表美国大西洋沿岸中部地区的5月制造业指数降至7.3，同时预测未来六个月的预期指数也有所下降。 就上述数据分析，美国就业市场情况尚可，但制造业情况依然不见好转。美国制造业的不振，使市场预期今年美国精炼铜消费仅与去年持平，这与2004年高达11％左右的增长速度形成巨大反差。做为全球最主要经济体之一，美国这样的表现必会对铜市场形成沉重压力。而日本方面，今年的精炼铜消费更可能出现下降，欧洲仅能保持不足1％的小幅增长，全球主要经济体仅我国能保持8％左右的高增长。在全球铜精矿供给增长强劲、精炼铜产能不断扩大而且产能利用率已提高到82％以上的背景下，随着时间的推移，铜价上升的压力愈来愈大，全球铜市中长期前景不佳。 总体上看，2950美元-3000美元区域起到了良好的支持作用，LME三月期铜价格在其支持下止跌企稳，但反弹势头较弱，预计近期仍以调整走势为主。(个人观点 仅供参考) 分析师：张世彤