[分析评论]2005年5月11日上海期铝述评 今日沪铝小幅回落。其中主力合约AL507以16860高开后，顺应前一交易日的升势，最高到达16870，随着抛盘的涌出，铝价小幅回落，最低跌至16770，尾市收于16790，较前一交易日下跌60元。全天成交4848手，较前一交易日减少2050手；持仓量为11770手，较上一交易日增加238手。 经过连续3个交易日的持续上扬之后，今日沪铝以小阴线收盘。在下跌的过程中成交量和持仓量明显放大，空头的抛盘明显加重。从今日各合约的表现来看，近期月份铝价高于远期月份，属于明显的逆向市场，表明交易者对沪铝的后势并不乐观。从日线组和上看，近期沪铝连续3日收阳，实体一个比一个小，成交量一天比一天少，表明沪铝上升乏力十分明显。今日沪铝再度收阴，日线实体吞吃了两根阳线，空头再次占据了市场的主导地位。考虑到目前伦铝还未止跌企稳，对沪铝上升依然起到明显的抑制作用，预计近期沪铝阴跌的可能性较大。 今日国内现货市场略有下跌。其中华通现货市场较前一交易日下跌5元，目前稳定在16985元/吨一带；长江现货市场较前一交易日下跌10元，稳定在16980元/吨一带；广东现货市场为17000元/吨，较前一交易日下跌40元。现货市场的低迷，对目前沪铝的价格的上扬仍将起到明显的抑制作用。 目前我国只有五矿、中国铝业和另外六家铝冶炼企业能定期获得许可证，进口氧化铝然后加工内销或出口。近期产业高层人士表示，我国将允许更多大型、高效的铝冶炼厂进口主要原料氧化铝，以弥补日渐出现的短缺。政府可能允许年产能达10万吨，且有发改委批文的铝冶炼企业拿到类似的氧化铝进口许可证。同时，政府准备在三个月内取消氧化铝的加工贸易，预计氧化铝加工贸易禁令将从7 月1 日开始实施。增加氧化铝的进口企业有利于打破垄断，有利于进口氧化铝价格的下降。而氧化铝来料加工贸易优惠制度的取消，将会大大减少国内铝锭的出口数量。氧化铝价格的下降和铝锭出口数量的下降，均会对国内铝锭价格过程压力，进一步造成国内铝锭价格的持续低迷。 综合以上分析，目前沪铝开始走弱，建议交易者暂离场观望。（个人观点　仅供参考）