[分析评论]五矿有色：2005年4月25日-4月29日铝市场分析 本周铝价前期跌幅领先于大盘尤其是铜价，但后期企稳，围绕在1800之上窄幅徘徊。多头受到重挫。 周一：周一LME铝市场终于再下一城，未能守住重要支持1850。成为大盘中跌幅较大的“输家”。早盘三月期货价以1855开盘后，在最近市场心气明显变弱以及基本面没有明显改善的市况中，多头似乎逐步撤离市场。虽然早盘远东地区少量交易买盘支持，但并没有扭转大盘的颓势以及基金的清仓抛盘，价格短暂冲击1860后一路下试，最低1812。伦敦下午随铜价企稳，收于1830，比上一个交易日收盘价下跌35美元。 周二：由于前期跌幅过大，处于超跌，周二LME铝市继续企稳在1820之上，窄幅波动。全天交易高开小幅收低。上午基本横盘，中午少量交易买盘推高至1841当日高点。但大盘的乏力以及美元的走强，使铝市在高位停滞不前。下午随大盘逐步下滑，最低1820，伦敦收于1821。 周三：在中国取消来料加工优惠关税的政策实施宣布推迟后，在IAI全球生产者库存不断增加的影响下，市场心气似乎不如以前强劲。在铜市场等大盘的拖累下，周三LME铝市场仍然未能脱离弱势格局，继续下试。期间短暂下试1800。基金不断清仓打压，少量技术性抛盘的跟进，价格一度跌破1800大关，但伦敦尾市收盘时勉强企稳1800，收于1802。 周四： 1800似乎是重大支持，近期LME铝市多次下试1800支持后又企稳。由于近期铝市场跌幅远大于铜价，且先于大盘下调到位，周四继续围绕1800上下窄幅徘徊。上午短暂下试1797，随后基本企稳在1800之上。下午在少量消费者买盘的支持下，冲击1813高点。伦敦尾市收于1812，比上一个交易日收盘价上扬10美元。 周五：承接周四的回调走势。上午在铜等大盘的支持下，空头回补买盘推高至1820。下午受铜价的提振，经纪公司买盘入市，价格一度探及1829。伦敦收于1822。 　　技术分析：日线图中，14日相对强弱指数RSI为31，中立。随机指数KD快线为18－8，偏弱。短期内技术指标进一步大幅下降的空间有限。短期内支持位1790，阻力位1850。中期支持位1780，阻力位2000。 　　基本面方面：本周LME铝库存下降7300吨左右，至周五54.76万吨。LME铝现货升水基本消失，三月期货价对现货价升贴水在1美元之间。 周一消息，原计划从5月1日开始实施的取消进料加工氧化铝优惠税率的政策目前可能推迟，具体何时实施，目前尚不知晓。中国铝业山西企业三期工程80万吨氧化铝项目自开工以来,已累计完成投资21.6亿元,工程始终严格按照既定的国优标准和质量管理方针,加强过程控制,工程优良率保持在95%以上,各子项工程均按网络计划加紧进行。 国家发展和改革委员会新闻发言人曹玉书26日上午表示,今年一季度我国电解铝行业实现亏损面高达近80%,全行业已到了全面亏损的边缘。行业消息人士周一称,中国在2005年第三季之前将保留氧化铝加工贸易的税收优惠,令许多铝冶炼厂得以避免立刻倒闭的命运.他们指出,延期取消氧化铝加工贸易的优惠政策,将促使铝冶炼厂在今後几个月大量进口氧化铝并出口铝. 中国北方一冶炼厂的高级官员说：“这对铝厂来说生死攸关.但不会推迟太久.很可能将在第三季取消优惠政策。”中国政府已原则上决定,取消加工贸易优惠规定.中国80%的铝出口来自加工贸易。政府曾计划自5月1日起取消该政策,但政府高层官员上周五决定推迟.许多冶炼厂声称,取消加工贸易的税收优惠将迫使其倒闭。受3月11日国际铝价格触及19年来2,016美元/吨的高点，1-3月中国的铝出口量同比增长35%。但是政府希望国内铝供应量能够增长。今年第一季度中国的经济增长率在9.5%，去年中国电力供应缺口达到近20年来最严重的局面。根据官方的统计，今年中国电力缺口将会达到2.3万兆瓦特。 业内人士称，来自河南等铝生产大省的冶炼商和官员已经劝说中央政府允许拥有海外加工贸易的冶炼商完成其合约。中国大约30%的氧化铝进口量用于加工贸易。氧化铝加工贸易就是在出口铝成本品前以零关税进口氧化铝。中国对于非加工贸易业务征收8%的氧化铝进口关税和17%的增值税。业内人士表示，为缓解国内供应紧张局面，政府已经考虑让更多的冶炼商进口氧化铝。包括中国铝业在内，中国只有7家铝生产商能够持续获得进口氧化铝的许可证。北京方面已经禁止年度产能在10万吨以下的冶炼商直接进口氧化铝用于进行加工贸易。该禁令还包括使用包括过时冶炼技术或在2002年4月之后没有经过中国政府批准的铝冶炼商。 去年中国的氧化铝产量满足了铝部门大约55%的需求量。中国氧化铝的主要供应商包括里奥廷托公司（Rio Tinto）、必和必拓公司（BHP Billiton）和美国铝业。澳大利亚是中国最大的氧化铝供应国家，其后是牙买加，印度和巴西。 　　4月29日,国家环保总局环境影响评价司司长祝兴祥表示,为维护国家环境影响评价法的严肃性,已责令5家氧化铝和1家电解铝项目停止建设。据介绍,这6家违法建设项目是:河南义煤集团义翔铝业有限公司年产30万吨氧化铝项目;河南平顶山汇源化学工业公司年产30万吨氧化铝项目;山西阳泉煤业(集团)有限责任公司年产40万吨氧化铝项目;山西中外合资交口肥美铝业有限公司年产30万吨氧化铝项目;山西同德铝业有限公司年产30万吨氧化铝项目;山西振兴集团有限公司年产10万吨电解铝项目。祝兴祥指出,这6个项目未依法报批环评文件擅自开工建设,严重违背了国家环境影响评价法,必须立即停工,并限期补办手续。 　　日本铝协会公布的数据显示，3月份日本铝轧制品发货量较去年同期下滑2.5%至208,203吨，为连续第三个月同比下降。 而日本3月铝进口同比增长9.21%。 ---------------------------------------------- 进口总量　　　　 291643　　　204774　　　267036 其中精炼铝　　 212359　　　131741　　　194846 较上月变化(%)　　 42.42　　　-35.18　　　 16.28 较上年同期变化(%)　9.21　　　-10.83　　　　4.92 年初至今　　　　 812325　　　520682　　　736580 主要供应国 俄罗斯　　　　 64130　　 　53330　　　 64799 澳大利亚　　　　61805　　　 44278　　　 54870 巴西　　　　　 36135　　　 2212　　　 23485 ---------------------------------------------- 由加纳政府和美国铝业合营的加纳沃尔特铝业公司（Valco）将会在7月1日重新启用。 后势看法：上周预测本周波幅1840－1950，实际波幅1797－1860。预计下周将企稳在1770之上，波幅1780－1860。 中长期波幅1750－2000。长期波幅：1750－2200。