[机构看盘]文峰无锡营业部4月28日上海期铜早间技术看盘 　　昨日伦敦铜由于美国3月耐久财订单意外下滑2.8%,为2002年9月以来最大降幅,远逊于分析师预期的增长0.3%。导致基金出脱其多头部位.受技术性卖盘和基金抛售的打压，LME期铜周三收跌1.6%。综合铜以3203开盘，最上升至3226，后一路下探，临收盘时最低下跌至3150，报收于3163，较上一交易日收盘价下跌50美元，铜库存减少50吨，总存量60025吨。日K线形态上，价格跌破5MA，13MA，34MA三条混沌均线。 　　基本面方面，国际铜研究组织最近指出，全球铜矿产能利用率的提高，加上预期中2005年全球精炼铜用量增长减缓，将会使2005年全球精炼铜供应缺口达到22万吨， 2004年全球精炼铜供应缺口将达到大约70.1万吨，这将高于2003年37.6万吨的水平。预计2004年全球精炼铜需求将提高5.7%，而2005年将提高4 .1%。 　　全球第二大铜业公司南秘鲁铜业公司近日公布的运营报告显示，虽然产量下跌，但由于销量增长以及铜价与钼价上涨，2005年第一季度公司利润同比增长116.1％，增至1.876亿美元。第一季度，公司铜产量累计为1.785亿磅，同比下跌15％；伦敦金属交易所铜均价为每磅1.48美元，去年同期为1.24美元。前三个月，南秘鲁铜业公司销售收入累计为4.862亿美元，同比增长77％. 　　国内方面，2005年一季度，市场物价平稳上涨。全国居民消费价格总水平同比上涨2.8%。一季度，商品零售价格同比上涨1.6%，固定资产投资价格上涨1.8%，工业品出厂价格上涨5.6%，原材料、燃料、动力购进价格上涨10.1%。一系列数据出人意料地达到了近年来最高峰,超过了国内外经济学家们的预计。毋庸讳言，2004年我国经济在取得较大成绩的同时，也有许多隐忧。固定资产投资高速增长是否会卷土重来?煤电油运的紧张状况能否得到缓解?通货膨胀是否重新抬头?如果以上几个问题处理得好，则2005年我国经济有望继续保持快速、平稳的发展，但如果处理不当，造成投资增长过快，原材料、能源瓶颈行业继续制约经济发展进而导致通胀攀升，则不排除政府采取新的更严厉的宏观调控措施。若此举得以实现，则对铜价构成的影响将是毁灭性的。 　　由COMEX主力持仓报告显示，基金多单减磅13621手至32513手，空单减磅4115手至13873手，净多单减磅9506手至18640手。面对历史高位的铜价，基金逐渐采取获利回吐、落袋为安的操作策略，致使上涨能量逐渐释放。同时，商业方面多单加码6089手至48053手，空单减磅4539手至69554手，净空单大幅减磅10628手至21501手，显示商业方面通过减空单、加码多单，减轻对期价的压制作用。目前来看，国际铜市形成基金做空与商业方面做多对峙态势。 　　由以上分析我们可以看出，目前铜的供求关系正在发生着悄悄的转变。此消彼长，物及必反，涨跌轮回是投机市场的规律。虽然目前由于现货价的持高不下,有可能引导沪铜继续上行.但由于伦铜目前缺乏上冲动能,沪铜再次大幅走高的可能性不大。（严凡）