[机构看盘]永安期货4月26日上海期铜早间技术看盘 　　核心观点：沪铜节前将会维持高位震荡的走势 　　 　　操作建议：可考虑短线区间交易。 　　 　　上海期铜4月25日出现小幅回落的走势，各合约小幅高开后纷纷走低，午后才略有回升，但收盘时各合约仍有140-350元不等的跌幅，近月合约跌幅较大。盘中成交非常活跃，总成交量189700手，较22日（136060手）明显放大，总持仓158502手，较22日（153444手）增仓5058手。 　　 　　成交最活跃的0507合约以32700元小幅高开，其后震荡回落，最高32800元，最低32110元，收盘于32350元，较22日结算价跌340元，成交105984手，持仓量59916手，增仓6026手。现货月0505合约以34640元报收，较22日结算价跌涨320元。 　　 　　沪铜本日的走势略显疲弱，早盘的回落显然受到LME场外价格的带动，不过，国内铜价下跌的主要原因与传闻中的近期不断有精炼铜进口有关，市场明显对此表示非常的敏感，不过，由于现货市场的紧张状况并没有表现出明显改观，这令铜价在回落的过程中明显受到支撑。从盘中可以看出期铜价格今日成交量有所增加，在日内低位（CU0507合约在32100元附近）明显放量，成交量也出现6000多手的增加，显示日内多空换手比较活跃，有短线投机多头逢低介入的迹象，因此价格明显受到支撑（CU0507合约在32000元附近）。国内期铜市场在经历了四月中旬以来的大涨大跌行情之后，随着五一长假的临近，无论是有关人民币升值还是加息等的不确定性因素增加，市场的交投心理更加谨慎，价格在节前将会陷入区间（CU0507合约在32000——33000元一线）震荡。 　　 　　现货市场，上海有色金市场精铜3月25日现货价格出现小幅上涨，交易区间在36400-36650较22日（36600-36850）回落200元，现货价格虽然小幅回落但仍处于高位区域，。 　　 　　对现货价格形成支撑的主要因素是目前进口数量仍不是太多，不足以令供应紧张的局面得到太大的缓。，虽然目前沪铜/伦铜的比值已经回升，对进口有很大的吸引力，但是运输期（智利铜运到上海约需要40天）的限制令国内市场的现货的大量供应很难在短期内出现很大的增加（按时间推算进口铜的大规模上市需要在5月中旬以后）。由于目前是铜的消费旺季，现货供应比较紧张，现货商惜售情绪浓厚，在一定程度上将继续维持现货高升水状态。在“五一”长假前，厂家采购备货的需要也令现货价格受到支持的。 　　 　　国际市场，伦敦铜4月25日也出现下探回升的走势，亚洲时段价格受到美元走强的压力而出现较大回落，最低探至3210美元一线，其后价格受到贸易买盘的支持而企稳，并出现部分的空头回补推动价格出现小幅反弹，最终场内交易终盘报3251美元，仍有25美元的跌幅，场外收至3262美元。伦敦铜整体仍处于震荡走势之中。 　　 　　经济方面，没有重要的经济数据公布。 　　 　　汇率市场，美元出现走强，显然对金属价格有所压制，美元指数最终收报83.73较22日（83.49）上涨0. 34，欧元/美元为1.2990的水平， 下跌0.0077美元。由于缺乏经济数据的指引，显然美元的波动对金属价格的波动有所影响。 　　 　　库存方面， 4月25日LME库存报59900公吨，减少775吨，COMEX库存4月25日报31872短吨，减少175短吨，上海期货交易所上周（22日）铜库存报21591吨。三大交易所的库存总量近期虽然有所回升，但目前仅有10万5千吨，仍处于较低水平对期货价格仍形成支持，但影响式微。 　　 　　伦敦现货价格小幅回落，报3377美元的水平；现货/三个月升水146美元，较22日跌2.5美元，但仍维持偏高的水平。 　　 　　技术上，沪铜和伦敦铜短线处于调整走势之中，但上涨趋势不变。从形态上伦敦铜构成一个上涨楔形，但仍然具有一定的上涨空间也需要一定的上涨时间，但可能时间和空间都不大了。预计国内、外铜价在五月前会维持窄幅震荡（3200——3300美元，CU0507:32000——33000元）的走势，五一之后沪铜仍有继续上探的要求，但这可能是多头能量的最后释放。投资者可考虑短线区间(CU0507:32000——33000元)交易。