[五矿有色]2005年4月18日-4月22日铝市场分析 也许是最近库存大幅增加的缘故，也许是近期全球原铝产量增势不减的原因，也许是上周连续三天大跳水，技术图形三根大阴线杀伤力大，市场心气损伤太大，本周（4月18日-4月22日）LME铝市场未能受到铜价暴涨的太多提振，显得力不从心，乏力明显。全周低开小幅高走高收，基本围绕在1850-1880之间窄幅波动。 周一（１８日）：大幅增加的库存并没有拖累市场。LME铝三月期货价以1860开盘后，上午继续遭到基金的抛弃，以及少量技术性跟进抛盘的打压。中午最低1845。在美元走弱和大盘尤其是铜价企稳的支持下，下午铝价开始反弹上扬，逐步回升至开盘水平。伦敦尾市收于1864。基本与周五收盘价持平。全天成交量初步统计为31万多手，前一个交易日最后统计数12.2万多手。 周二（19日）：与铜价相比，周二LME铝市场继续弱势徘徊，显得力不从心，受库存大幅增加的拖累，心气有所受压。上午基本围绕在1870-1860之间拉锯，下午在铜价的强劲带动下冲击1878高点，但1875以上的交易卖盘较多，尾市未能企稳高位，伦敦尾市收于1871。比上一个交易日收盘价上扬7美元。全天成交量初步统计为13万多手，前一个交易日最后统计数14万多手。 成交量居高不下。 周三（20日）：早盘开盘后，交易卖盘打压，下试1865支持，上午基本在1870上下窄幅拉锯。下午在铜价的强劲带动下象征性地跟进上扬，最高1889，伦敦尾市当日最高。比上一个交易日收盘价上扬18美元。全天成交量初步统计为12万多手，前一个交易日最后统计数13万多手。 成交量居高不下。 周四（21日）：周四铜价的大幅回落无疑是带动铝价下跌的主要原因。但相比铜价，周四LME铝市场的跌幅较小。早盘开盘后，技术性抛盘和清仓抛盘打压，价格一路下滑。上午最低探及1852。下午基本在低位徘徊，有少量交易买盘支持，伦敦尾市收于1856。全天成交量初步统计为16万手左右，前一个交易日最后统计数13。1万多手。 成交量居高不下。 技术分析： 日线图中，14日相对强弱指数RSI为31，中立。随机指数KD快线为14－18，中立。短期内技术指标将中立徘徊。进一步大幅下降的空间有限。短期内支持位1840，阻力位1910。中期支持位1800，阻力位2000。 基本面方面： 本周LME铝库存增加19000吨左右，至周四为55.7万吨。 本周LME铝现货升水大幅缩小，至$2b左右。 俄罗斯第二大铝产商SUAL公司，正在与南非官员就投资20亿美元，恢复库哈（Coega）金属铝冶炼厂工程，进行谈判。商业日报称SUAL 的首席执行官Brian Gilbertson 要求在库哈（Coega）金属铝冶炼厂中拥有股东。库哈离伊利莎白港口有20公里，年金属铝的生产能力为66万吨。 迪拜铝业公司（Dubai Aluminium）和印度Larsen & Toubro公司联合投资11.4亿美元，在东印度Orissa省建造一座氧化铝精炼厂，该项目包括建设铝土矿采掘厂、专用发电厂，码头和相关设施等。据悉精炼厂将于2009年投产，接着还有二期工程，产量将翻番。还有可能建造金属铝冶炼厂。 *赫因戴尔工业有限公司：印度最大的铝生产商--Hindalco公司上周五称，该公司已与Jharkhand政府签定谅解备忘录，将投资16.1亿美元在加尔各答东北的Jharkhand邦修建一座新的铝厂。新厂包括一座电厂和一座煤矿。据称完工后，金属铝冶炼厂的年产能力将达325万吨。 巴西铝业协会(ABAL)公布的数据显示，2005年3月巴西原铝产量同比增加1.5%至125,200吨，2004年3月产量为123,300吨。巴西今年2月铝产量为112,40吨。ABAL称，今年1-3月该国铝总产量为361,300吨，较2004年同期的357,200吨增加1.1%。 中国的冶炼厂商和贸易人士周二称，国内冶炼厂商削减现货氧化铝进口数量，因市场预期政府可能上调铝出口税率至30%。因面临电力供应严重短缺的问题，中国政府方面可能限制高耗能行业的过度扩张，其中包括用电大户--电解铝行业。中国是世界第一大现货氧化铝进口国。消息人士称,管理层正在考虑取消因加工贸易进口的氧化铝所享受的待遇,该方式即冶炼厂免税进口氧化铝之后再出口金属铝。这样,铝加工贸易和非加工贸易商的待遇将一样,即同样被征收8%的氧化铝进口关税和17%的增值税。冶炼厂商预期不久该新铝业政策将出台,现货氧化铝价格走势存在变数。 据海关统计,2004年我国铝材出口大幅增加,全年共出口铝材43.1万吨,同比增加15.7万吨,增长57.3%。其中,铝板带材出口8.2万吨,同比增长56.7%;铝箔出口7.5万吨,同比增长63.1 %;铝型材.含铝条杆出口24.43万吨,同比增长57%。2004年,我国铝材出口增速超过进口增速42.4%。这在中国铝加工行业史上是前所未有的,说明我国已经由铝材净进口国开始向铝材净出口国转化。 国际铝业协会周三数据，3月份全球原铝产量日均产量增长至63300吨，2月份为62400吨，04年3月份为61800吨。 兰州铝业集团年产15万吨的新项目正在建设中，另外在临近现有的甘肃省连海厂区还将建一座发电量900兆瓦的发电厂。一位消息人士对MB表示，新厂区在2004年底开始建设，发电厂计划在今年二季度开始建设。这两项工程预计在2007年中期完工投产，到那时兰州铝业的年总产能将达到31万吨。预计发电厂的电力将全部供应新厂区和现有连海年产16万吨厂区。这两项工程将耗资73亿人民币（合8.81亿美元），已经得到了持有其股份的中国铝业批准。中国铝业在今年1月份收购兰州铝业28%的股份，中国铝业收购兰州铝业股份已经得到了有关部门的批准。 短期预测：上周预测本周波幅1820－1940，实际波幅1989－1845。预计下周将随铜价继续低位徘徊，波幅1840－1950。中长期预测：波幅1820－2000。长期波幅：1750－2200。（五矿有色期货部 个人观点，仅供参考）