[分析评论]2005年4月20日上海期铜述评 今日上海期铜各主要合约价格大幅上扬，其中主力合约Cu0507开盘于32500元，较前一交易日收盘价高开420元，全天最高点32680元，全天最低点32480元，尾盘收于32620元，较前一交易日收盘价上涨540元；成交量48396手，较前一交易日增加近三成；持仓量54212手，较前一交易日增加2486手。上海期铜总成交量130936手，较前一交易日增加两成多；总持仓158262手，较前一交易日减少5946手。 上海期铜价格继续上涨，部分合约再创历史新高，期铜价格上涨力度之强劲，多少有些出人意料之外。显然，期铜价格的上涨已不仅仅是反弹行情那么简单，在4月合约刚刚结束交易不久，市场再现逼空态势。在这种情况下，投资者纷纷离场，导致上海期铜总持仓量降至不足16万手的近期新低。 从主力合约cu0507情况看，期铜价格高开高走，最高价格达到平历史最高纪录的32680元。现货月份合约cu0505收盘于34600，上涨力度不及现货铜，目前该合约与现货铜价差已达到1200元以上。 支持上海期铜价格强劲上涨的原因是多方面，但主要是我国铜市供求关系一直未得到有效改善，期货市场上存在继续逼空的基础。另外，刚刚公布的经济数据显示，我国第一季度经济增长速度依然较快，令市场对我国铜市供求关系紧张状况继续持续下去的预期增强。 宏观基本面上，国家统计局公布数据显示，一季度国内生产总值31355亿元，同比增长9.5％，比去年同期低0.3个百分点。其中一季度，全国规模以上工业完成增加值14415亿元，同比增长16.2％；一季度全社会固定资产投资10998亿元，同比增长22.8％，比去年同期回落20.2个百分点；一季度固定资产投资规模仍然偏大，增速仍然偏高；一季度全国居民消费价格总水平同比上涨2.8％，其中3月份同比上涨2.7％。 我国第一季度经济增长速度如此之快，超出之前市场预期。在此情况下，未来我国加强宏观调控，出现新的调控措施是可以预期。对此，应在思想上有所认识，以防范可能出现的价格风险。 现货铜市场方面，今日长江有色现货市场上的铜价为35800元-35950元/吨，每吨上涨780-830元；今日上午华通有色现货市场阴极铜价格在35830元-35980元/吨间波动，每吨上涨980-1130元。现货铜价格强劲上扬，超过期铜价格上涨速度。 总体上看，受宏观基本面因素影响，上海期铜价格继续强劲上涨，预示未来继续保持强势局面的可能性较大。(个人观点 仅供参考)