[机构看盘]上海金鹏4月20日上海期铜技术解盘 　　美圆自1.2790位置企稳后，指数基金在昨日又重返市场进行买入。农产品市场的全线做多行为引发今日国内各商品市场的买入行为达到一定力度。从伦敦铜的近期走势观察，今日远东报价的3255美圆正处于3336--3113美圆回调幅度的60%位置，多头对于美圆走势的观察将决定后市行情的演变。从春节过后，指数基金对于各商品的买入行为是基于对美圆贬值的预期，而美国不断的升息导致的美圆快速上涨曾严重打击了其做多行为，目前正处于第二次入场的初期阶段，我们对于欧圆兑美圆的走势区间能否突破1.3150--1.3200区间比较关心。从昨日公布的美圆住房开工率数据判断，住房开工率的大幅下降的确降低了人们对再度升息的顾虑，但以消费带动经济发展的美国，该数据的下降是否能成为其对原材料需求下降的信号将成为我们关注的重点。 　　今日上海长江有色金属现货市场的铜报价达到了35950元/吨，距前期36700元/吨的记录高位仅700元/吨幅度，空头重又处于恐慌阶段。今日正好为伦敦的第三个周三交易，按以往的经验，今日晚上回调概率较大，但国内铜与伦敦的比价已经从去年的1：9.5水平回升到了1：10以上，而目前进口获利的比价应为1：10.8。当国内投资者对于远期合约的抛压理性化后，市场的套利比价正趋向于1：10.3--10.5的位置行走，因此伦敦价格的横走区间也将引发国内铜价的补价差上涨，这种背景下，做空的确很难获利。 　　上海期货交易所铜合约今日接近或创下新高。近期合约的减仓量明显大于远期合约的增仓量，显示市场正处于空头止损上行的阶段。多方对于盘面的控制良好，且远期0508合约收盘价31900元/吨的价格与现货价格差达到了4000元/吨，如此大的价差支持远期合约的上涨，而前期下跌的背景是现货月多头的展期交易。当然伦敦铝的相对疲弱走势是市场的另一面，我们认为基金对于铜价格的预期将与美圆走势吻合，且走势会比较稳健。投资者在目前时段的短线操作原则仍然为对开盘价的观察，围绕开盘价的追涨杀跌行为在目前时段较为有效。从长期操作的考虑我们依然无法确定做空的时机，因此隔夜留有空单的风险较大，盘中做多更有把握。（朱律）