[分析评论]五矿有色：2005年4月11日-4月15日锌市场分析 本周LME锌市场继续稳步收复失地，低开高走高收，涨幅不大。交投有所清淡。 周一：周一LME锌市场终于有所突破，冲击1400大关，但未能成功，最高1390。早盘三月期货价以1374开盘，在大盘的支持下，投机买盘和止损买盘推动，价格一路上扬，最高1390。高位少量获利卖盘和交易卖盘压制，伦敦收于1380，比上一个收盘日上扬14美元。 全天成交量为2.4万多手，上一个交易日最后统计数为3.3万多手。 周二：LME锌市场在大盘的全面下调声中未能幸免，但降幅小于铜铝。基本仍然保持在1350之上。早盘短暂冲高至1387，但随后的交易卖盘和少量清仓抛盘打压，价格逐步下调，最低1360，伦敦收于1361，比上一个收盘日下跌19美元。 全天成交量为3.7万多手，上一个交易日最后统计数为2.8万多手。大幅增加。 周三：前期短暂的反弹上扬走势未能持续太长。周三LME锌市场在大盘的大幅跳水中继续遭到基金的抛弃，跌破1320后止损卖盘加入，价格一度探及1293，下跌5%，为两个多月来的新低。伦敦收于1306，比上一个收盘日下跌55美元。全天成交量为5.4万多手，上一个交易日最后统计数为4.1万多手。大幅增加。 周四：LME锌市场再次重创，继续大幅跳水。早盘高开后，受到基金和投机卖盘的持续攻击，跌破1287后，引发大量止损抛盘，价格狂泻，最低1235，地位交易买盘和逢低吸纳获利买盘支持，下午尾市收盘前逐步小幅回升。伦敦收于1257，比上一个收盘日下跌49美元。 全天成交量为8.8万多手，上一个交易日最后统计数为6万多手。配合价格，成交量巨幅增加。说明大量清仓抛盘。 基本面：本周LME库存减少4000吨左右，周四总库存为55.8万吨。 本周LME市场现货贴水基本不变，为$22c-21c之间。 据英刊报道,北美锌市场在2004年呈现出产销两旺好势头之后,预计2005年增势仍较强劲。在过去的几年,由于国际锌市场价格长期疲软,引起生产者大量削减产量以及库存的明显下降,加上消费的增长,因此刺激价格回升。尽管锌市场的回升要迟于其它基本金属,而且价格上涨的势头也不如其它金属强劲,但是生产者毕竟摆脱了多年来的困境并看到了市场的希望。尽管如此,一些主要厂家对近期扩大或恢复被关闭锌矿开采仍持谨慎态度。 根据设在华盛顿的美洲锌协会执行董事乔治·瓦利提供的资料,美国经济的回升促使2004年锌消费量比2003年增长11%。占锌市场需求50～60%的钢铁业镀锌板需求也是一个难得的好年景。 美国非住宅建筑在2000～2002年下降25%之后,2003年转趋平稳,2004年进而上升2.3%。预计2005年增幅可进一步提高到7%。但是纽约布拉得福得研究公司金属分析家查尔斯·布拉得福得认为,2004年美国非住宅建筑增长率低于预计的5%的增速,因此2005年实际增长率是否能达到预测的数字仍是未知数。而且由于目前建筑有大量库存,镀锌板需求及交货量增势仍难以估计。 随着美国锌需求的增长,而锌精矿供应趋于紧缺。美国是锌的净进口国,随着美国需求的增长,生产者将寻求进口更多的锌精矿。目前锌精矿供应紧缺的主要原因是2003年当锌价格跌至每磅34美分低谷时,引起锌矿生产者大量削减产量甚至关闭锌矿。尽管从去年以来由于锌需求的明显增加而导致价格明显回升,至今已达每磅50美分,但是观察家估计近期内被关闭的锌矿仍不会重新开采。相比之下,有些其它基本金属如铜和镍等,由于近年来供应短缺已刺激铜镍矿产量的增长。然而,如果国际锌市场供需继续紧缺以及价格进一步上涨,无疑将会刺激被关闭锌矿恢复开采。 伦敦4月12日消息，国际铅锌研究组织(International Lead and Zinc Study group,ILZSG)在周二公布的月度统计报告中指出，全球2005年1-2月精炼锌消费量增加至176.1万吨，同比增长106,000吨。1-2月精炼锌产量总计为170.3万吨，高于去年同期的161.0万吨。锌市场缺口为58,000吨。就2月而言，消费量为594,100吨，产量在576,100吨。ILZSG的数据显示1月生产商库存上升至266,500吨，高于去年12月的260,100吨。2003年末生产商库存为331,000吨。 技术面，日线图中，14日RSI为30，中立。随机指数KD快线为33－45，中立。短期内技术指标将中立徘徊。短期内支持位1230，阻力位1300。中长期支持位1200，阻力1500。 预计：短期内将企稳1220，波幅1230－1300。中期波幅：波幅1200－1350。长期波幅：1200－1550。建议： 1200附近适当买入，第一回升目标1260，第二目标1320。（五矿有色期货部 个人观点 仅供参考）