[分析评论]2005年4月13日伦敦期铜述评 昨夜LME三月期铜大幅下挫74美元，市场早盘开于3266美元，较前一交易日收盘价低开1美元，当日最高点3282美元，最低点3181美元，尾盘以3193美元结束交易。LME期铜总成交量88935手，较前一交易日增加一半多；总持仓量200155手，较前一交易日增加474手；LME铜库存49850吨，较前一交易日增加950吨；LME三月期铜和现货铜的价差为贴水151/161美元，较前一交易日微跌2美元。 继前一交易日LME三月期铜走出穿头破脚单日反转技术形态后，期铜价格继续快速下挫。前期重要波动区间3200美元-3300美元被跌穿，直至60日算术移动平均线处方遇支持，之后期铜价格出现小幅回升，但仍收盘于3200美元下方。从交易数据观察，随着价格的下挫，市场交投趋于活跃，投机卖盘有所增长，持仓量恢复至20万手上方。 我国海关数据数据显示，今年三月份我国进口精炼铜（含少量铜合金）11.67万吨，较上个月增长0.34万吨/3.183％；今年前三个月累计进口精炼铜36.56万吨，较去年同期下降15.1％。就上述数据看，因国际铜价绝对价格较高，而相对价格也不利进口，因此我国精炼铜进口依然保持低水平恢复性增长态势，尚未出现激增情景。 在上述背景下，虽然有消息说昨天有3万吨精炼铜到岸上海，可暂时缓解我国国内精炼铜供需紧张状况，但仍不可能得到有效、根本的缓解。若想得到根本缓解，有两个途径：一是我国精炼铜进口恢复性增长连续数月出现激增，二是维持目前状况至夏季消费淡季。 当然，如果上述两种情况同时发生，那么我国国内精炼铜供需紧张状况将会得到彻底的缓解。在此种情况下，我国期现货铜价格将遭受沉重打击，较易出现暴跌情况。受此影响，国际铜价也会失去来自我国的买盘支持，也易大幅走低。从当前市场形势分析，两种情况同时发生的可能性较大。这一点应从中期角度给予重视！ 关于LME三月期铜未来走势，正常情况下期铜价格应在60算术移动平均线附近遇到支持，进行暂时调整或反弹。借此机会，可做更多观察，看看未来市场进一步向下调整的可能性有多大。倘若出现类似去年10月、12月，或是今年1月快速下挫的情况，那么只能顺势而为了。 总体上看，LME三月期铜在出现穿头破脚单日反转技术形态后，出现连续下挫情况，调整走势进一步深入。(个人观点 仅供参考)