[分析评论]首创期货：4月4日-8日一周沪铜强势上涨 伦铜蓄势冲高 4月4日-8日（上周）伦铜市场维持一个半月来的高位窄幅整理。周二多头获利抛盘一度将铜价压低至3207美元周低点，但随着美元短线升势受阻，周三基金尾盘入市再度将铜价推高至3280美元之上，并于周四再度逼近3300美元高位。LME三月期铜收盘报3274.5美元，较前前周末收盘涨31美元。截止上周四，伦铜一周来的库存累计小幅增加近1900吨，达46625吨。 上周沪铜市场在现货供应紧张的推动下出现了一波强势突破性上涨行情，走势明显强于伦铜。前两个交易日，受美元反弹以及伦铜技术性回调影响，沪铜市场一度处于高位谨慎横盘态势，成交萎缩；周三，美元指数于关键阻力位的回软以及伦铜于3200美元关键支撑位的快速回弹，均给沪铜市场多头以信心，亦使空头短期心理防线被攻破，沪铜在踊跃的买盘推动下快速走高，并于周四延续上涨行情，周末处于高位窄幅整理。主力合约沪铜506一周涨幅达730元，周末报收于32450元。 现货市场方面，上周五上海华通现货铜价再创新高，达35720元！一周涨幅高达1210元，目前较沪铜504合约相比仍存在500元升水。现货供应紧张是拉动沪铜突破性上涨的主要因素。目前市场盛传国储将于504合约再接1万吨铜，故低库存导致沪铜市场逼空效应显现，近月合约空头回补意愿明显积极，沪铜市场近强远弱格局继续维持，并导致沪铜现货月合约和三月期合约升水值进一步扩大至3570元，而沪铜504合约与沪铜505合约间逆价差拉大至1670元。这种较大的隔月价差对投机空头构成了极大的威慑！上周末，上期所铜库存增加了5830吨，达2.2万吨。预期504合约交割之后，铜库存仍会维持低水平。 美元汇率方面，短期仍处于近期高位整理之中，技术上短线进一步冲高的空间不大，中期走势再度回软的可能性存在，美元指数技术阻力位看85.5一线，此位被有效上破之前，美元汇率对伦铜市场的实质影响不会很大。 从沪铜盘面来看，空头斩仓与多头获利导致沪铜上周总持仓继续下降，一周总持仓减少约2.6万手，周末已降至17万手以下。目前铜市场多空分歧已不十分明显，盘中虽仍可见主动性抛盘进场，但低位买盘的积极应对使得空头仍难以集结有效抛空能量，而空头碍于目前巨大的隔月逆价差，大规模持仓意愿明显趋淡，致使短线抛盘成为盘面主要的空头力量。这种局面意味着空头处于明显的劣势或被动局面，也意味着短期涨升趋势仍将维持。 技术上，LME三月期铜目前仍完好运行于缓慢上行通道之中，3200美元下沿支撑已获确认，上周四伦铜高位整理，日K线继前一日长阳之后收一高位小阴，此为明显的强势整理特征；基本面方面，伦铜库存上周虽连续小幅增加，但由于4.6万吨的铜库存量相对于LME铜504合约即将到期的60万吨持仓来讲，无疑是极低的水平；而505合约目前的持仓更是高达130万吨！，故笔者倾向于认为，只要美元汇率不出现大的涨升行情，伦铜市场随时有望向上突破。 综上分析，预期本周伦铜技术上有望展开一波上试高点的行情，并有可能引发沪铜的进一步上扬，沪铜远期合约可能会出现补涨。 操作建议：多单继续持有。若伦铜向上突破，则沪铜多单可继续少量逢低加码；沪铜506合约止损卖单设在32100元一线 （个人观点，仅供参考）