[分析评论]2005年4月6日伦敦期铝述评 周三伦铝小幅回升。以1932低开后，在买盘的推动下，铝价逐步回升，最高到达1952，尾市收于1950，较前一交易日上升15美元。全天成交102437手，较前一交易日增加12029手；持仓量为415290手，较前一交易日减少663手；库存量为542125吨，较前一交易日减少800吨。 周二伦铝极长的下影线让多头看到了铝价触底回升的希望。周三伦铝顺势上扬，最终形成了一根18美元的中型阳线。在上升的过程中成交量明显增加，持仓量继续减少，表明周三伦铝量价配合并不理想，还未摆脱近期形成的弱势格局。 从日线组合上看，伦铝从3月11日最高点2016.5美元开始回落，经过逐步的震荡下跌，目前下降通道已基本形成。周三伦铝反弹的位置正好处在下降通道的中部位置，尽管仍有一定的反弹空间，但难以突破下降通道的上轨1970一带。技术指标上看，目前5日、10日均线缠绕在一起，近期横盘迹象较为明显。抛物线止损指标依然位于空头市场，相对强弱指数仍处于明显弱势区，进一步表明伦铝经过反弹之后回落的可能性依然较大。 期权方面，2005年4月到期的敲定价为1950美元/吨的看跌期权权利金明显大于看涨期权的权利金，表明期权交易者普遍认为伦铝在反弹至1950美元/吨的价位后，进一步上升的空间很小。该期权合约波动率仅为18.74，表明期权交易者普遍认为近期伦铝近期波动幅度较小，横盘整理的可能性较大。 投资银行摩根士丹利周三在一份研究报告中称，商品市场在未来两年料仍呈短缺态势。在2004年全球铝消费成长强于预期后，摩根士丹利调升了其对2005-2007年铝价的预期，并且调高了2005年铝供给缺口的预期。摩根士丹利认为铝受到氧化铝市场紧张和中国消耗增加的影响，预计氧化铝市场的紧张状况要到2006年末才可能缓解。摩根士丹利调高未来铝价的报告进一步刺激了周三伦铝价格的小幅上扬。 综合以上分析，伦铝目前弱势反弹的阶段，建议多单借反弹及时出局。