[分析评论]上海金鹏：4月5日沪铜评述
2005年04月06日 8:25 438次浏览 来源： 中国有色网 分类： 09年以前综合信息
[分析评论]上海金鹏：4月5日沪铜评述
隔夜伦敦铜上涨18美元至3259美元。尽管欧元兑美元汇率一直处于走低状态，但金属铜对于这一影响比较淡然。从伦敦库存变化来看，始终处于下降的状态中，因此在目前市场处于震荡的情况下，我们对铜的后市依然看好。当然我们主要是基于对原油价格看高基础上作出的判断。
国内现货铜的报价5日再创新高至34600元/吨。从现货的报价看出，供不应求的情况在短时间内较难改变。因此现货价格的高企对于期货的大幅贴水本身来说，就限制了下跌的空间。
国内铜期货5日全线收高。由近及远价差开始拉开。尽管前期有1000元/吨的价差，但国内远期合约买盘的疲弱导致价差越拉越开。投资者对人民币汇率或利率变化的感兴趣程度远大于如此大的价差诱惑。因此在目前情况下，我们认为买入远期合约比较合算。如果进行远期合约对伦敦的套利交易则更有利可图。以0507铜为例，目前30900元/吨的价格对于34600元/吨的现货价格有3700元/吨的价差。而时间上仅差4个月的时间。相对于伦敦的可能下跌幅度参考，下跌370美元至2800美元水平的可能性在四个月中的概率不大，而对于远期买入来说，几乎90个交易日，每天持有多单具有40元/吨/天的时间价值，因此我们对于国内铜的价格本身判断，并不具备下跌的强大动能，下档买入在操作上比较安全。（朱律）
（个人观点，仅供参考）
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