[分析评论]伦铅弱势难改 伦锡面临反弹 上周（3月28日-4月1日）伦敦大部分金属均呈现出冲高回落的走势。在各品种的走势中伦锡跌幅最大，上周五收盘于8025美元/吨，较前一交易周下跌150美元，跌幅1.83%。伦铅走势较为坚挺，较前一交易周上升5美元，但该合约上周波动幅度最大，上周五最高到达995.5，最低跌至947.5，当日波幅达5%。 上周美国经济指标并不理想。上周二美国经济谘商会公布，美国3月消费者信心指数从2月修正值104.4下降至102.4，低于分析师预期的103。美国商务部上周三公布，2004年第四季美国国内生产总值(GDP)终值为成长3.8%，与初值一致，低于分析师预计的成长4.0%。美国劳工部上周五公布，美国3月非农业就业人口增加11.0 万人，较2月为增加24.3万人有大幅的减少，明显低于分析师预期的22万人。美国供应管理协会(ISM)上周五公布的数据显示，3月美国制造业成长略微放缓，制造业指数为55.2较2月的55.3略有下降。经济指标的不理想对于伦敦金属市场上升起到了明显的抑制作用。 上周石油价格再度上升，美国原油期货价格再创新高57.70美元/桶。在油价快速上升和美国经济指标不理想的基础上，道琼斯指数继续回落，创今年3月7日以来新低，上周五最低跌至10400点。受美联储连续升息以及其表示未来相当一段时间依旧保持“慎重有序”的升息态度的刺激，上周美元继续升值，美元指数再创新高达到84.74，并且进一步上升的趋势十分明显。石油价格的不断上升，美国股市的持续下滑，以及美元的逐步升值，已经成为伦敦金属市场近期主要的利空因素，进而造成伦敦大部分金属合约上升乏力，开始构筑顶部。 上周伦铅市场传出产能扩大消息。赫拉尔德资源公司（Herald）总裁表示，该公司正在筹划资金来开发其位于印尼的达伊里铅锌矿（Dairi），如果顺利的话，这一铅锌矿预计将在2006年底投产。位于苏门答腊岛北部达伊里铅锌矿的开发项目将花费1.35亿美元左右，预计将在2006年底或2007年初投入生产，该矿有15万吨的锌精矿和8万吨铅精的年产能。赫拉尔德资源公司产能扩大消息一经传出，致使上周五伦铅出现大幅回落。 从技术上看，尽管上周伦铅周一至周四价格逐步攀升，但上周五伦铅的一根带较长上影线的大阴线已使伦铅多头的努力前功尽弃。一阴吞三阳的走势使得伦铅再度进入弱势格局。目前无论是技术图形还是技术指标均对空头十分有利，伦铅本周继续下跌的可能性依然较大，下方主要的支撑在925一带，也就是今年2月18日伦铅大幅上扬的开盘位置。 伦锡自3月16日冲高回落之后，下跌步伐逐步加快。上周伦锡周一至周三快速下跌，最低跌至7850一带，达到今年2月17日伦锡快速上扬前的开盘位置。从技术上看在7850这一带，伦锡面临较强支撑。因此上周四伦锡开始出现超跌反弹，尽管上周五伦锡在相关金属的带动下，再度收阴。但此次超跌反弹行情并未结束，预计本周仍有进一步上行的空间，上方的主要阻力在8340一带，也就是3月16日这轮持续下跌行情0.618的黄金分割位。