[机构看盘]长城伟业国际铜市技术解盘 　　国际铜市场昨日出现大幅滑落行情，在前一个交易日上涨，场外由于美联储加息导致美圆的大幅上涨而回落后，昨日在美圆继续大幅上涨的情形之下，铜价出现了快速的下滑，3200美圆没有能够抵挡住其下滑的势头，市场顺势下跌到了3180美圆一线。昨晚公布的美国消费者物价指数较预期强劲，但没有能够挽留铜价在高位。美国劳工部公布,美国2月消费者物价指数(CPI)较上月成长0.4%,受能源成本大增带动,但潜在通膨步伐亦加快. 劳工部公布,扣除食品及能源的核心CPI成长0.3%.华尔街分析师此前普遍预期整体CPI上升0.3%,核心CPI成长0.2%. ，美圆的大幅反弹是铜价下滑的直接原因，而昨日国际黄金的大幅下跌为金属的下行起到了示范作用，纽约4月黄金最近价位报每盎司426.20美元，下跌5.30美元，或1.2%。盘中低点为424.50。CPI的增长同样没有能够黄金带来支持，美国股市的下跌亦给予市场以压力。 　　笔者对于国际铜市场此次抵达历史高位之后，铜价在高位震荡修复的观点与昨日铜价的运行不一致，对铜价牛市运行中在3300美圆附近的运行方式的判断发生失误。昨日的下跌固然与美圆的上涨有关，但同时铜价自身短期内难以冲破历史高点也是其中原因之一。目前在市场总体的上涨格局没有破坏之前，我们仍然以调整的目光视之。 　　市场消息：巴西CVRD公司表示，其邻近Carajas地区的Sossego新铜矿2005年产量将会达到18万吨，或超过名义上的产能4万吨。CVRD总裁Roger Agnelli在一新闻发布会上说：“我们以富矿开始投产。”并强调这一水平将会持续3年。Sossego矿是在2004年第二季度开始投入运营的，去年铜产量达到72,927吨。Agnelli表示，因为世界铜价格的走高以及产量的快速增长，Sossego工程将会在两年内返还投资成本并为新工程提供投资。CVRD公司有色金属主管Jose Lancaster表示，2005年将会开始投入建设第二座铜矿，计划产量在4万吨/年，定于2007年开始投入生产。Cristalino矿业的可行性调研可能会在2005年11月完成，该工程价格在4.2亿美圆，每年铜产量在10万吨。 　　alobo铜矿的可行性调研也将会在今年完成。Salobo铜矿是该公司最大的铜工程，每年的潜在产量将会达到20万吨。CVRD公司还同智利的Antofagasta公司合资开发位于秘鲁南部的铜矿，并表示，该公司将会致力于开发新产量工程以及新矿。 　　 　　美国铝业公司(AA)表示，旨在精简北美、欧洲与南美运营而进行的机构调整的内容之一是在未来十二个月中裁减2000名员工。这一铝业公司预期此举将给其带来2000万至2500万美元的开支，该公司认为此次机构调整将其使每年节省4500万美元的开支。美国铝业公司表示，公司还在考虑其它机构调整措施，因此第二季度还可能发生其它特殊珐。 　　美联储此次加息虽然与市场的25个基点的预期一致，而且保留‘慎重有序’和‘宽松’的措辞，但美圆仍然出现了大幅反弹的格局。在目前金属的供求关系退居其次的情况下，其变化自然对铜价的影响加重，全球性通胀是否持续是铜价能否在高位继续运行的关键所在，因此在美圆维持反弹格局的同时，铜价将继续承受来自外汇市场的压力。就铜市场自身而言，我们看到随着4月份的第一个周三的临近，在期权市场上的变化甚微，看跌期权在此次铜价回落中仍然变化不大，3300~3350美圆之间的交易仍然稀少，而看涨期权在3300~3500美圆之间的持仓同样变化不大，因此在4月的第一个周三到来之际，来自期权的压力不大。同时，在现货月合约中，空头阵营仍然比较集中，5个5~10%和3个10~20%的大部位空头与3个5~10%和1个10~20%大部位多头相比较仍然显得集中，在现货仍然紧张的情况下，39875手即996875吨的持仓显然难以实现交割，空头仍然难以摆脱被挤压的命运，现货升水也就将继续存在。技术上看，短期内的空头控市没有改变市场的上涨的总体运行格局，日线显示铜价的调整行情将继续，3130~3150美圆将有机会被市场所测试。同时，美圆的运行仍然将继续牵动金属市场的神经，其反弹的持续，将继续给予铜价以压力