[机构看盘]文峰无锡营业部3月23日上海期铜早间技术看盘 　　伦敦金属交易所基本金属因美元走软周二收高,但交投淡静,市场在美国联邦储备理事会(FED)公布利率决定前保持谨慎.伦敦综合铜以3247开盘，最低3245，盘中一度冲高3287，终盘报收于3270，铜库存继续减少950吨，总存量47325吨。 　　 　　据智利国有铜业委员会（Ｃｏｃｈｉｌｃｏ）预测，２００５年全球铜消费量有望达到１７１０万吨，同比增长４．２％。其中，中国仍以３５７万吨的消费量位居第一，比２００４年增长８．４％；第二位是美国，２５６万吨，比２００４年增长３％。２００５年世界精炼铜的产量预计为１５３４万吨，与２００４年的１３６３万吨相比，增长６．９％。这主要归功于智利埃斯孔迪达铜矿Ｅｓｃｏｎｄｉｄａ的扩产以及美国和印尼铜产量的增加。 　　上周三公布的中国投资数据表明，中国的经济发展依然看好。1~2月，中国的固定资产投资增长了24.5%，工业生产较去年同期增长了16.9%。根据国际铜研究组织(ICSG)所公布数据，中国去年消耗了3100万吨铜。今年上半年中国的需求量预计将比同期增长10%。 　　3月22日消息，据中国海关公布的最新数据显示，中国2月进口阴极铜109,379吨，同比下降28%。而中国2月进口铜精矿307,962吨，同比增加77.6%。 　　外汇市场,美国经常项目赤字创历史新高至1879亿美元，将近与美国GDP的6%。这提醒我们，美国经济及其货币很大程度上取决于外国资本流入。美元基本面依然疲软，这有助于推动铜价的继续上扬。 　　基金持仓仍然居高不下,据美国商品期货交易管理委员会(CFTC)的统计数据，上周这是2003年11月份以来多头头寸最多的一周。 目前90%的市场行为属短期行为，多数基金投资期限不超过2~3个月。由于铜库存创7年以来新低，大量投机资金渐渐成为市场主力。 　　CRB指数(美国商品研究局商品价格波动指数)是反映通货膨胀变化的重要依据。CRB指数通常就会作为观察通胀状况变化的领先指标而受到人们的关注。近两年来，CRB指数在美元贬值及国际市场需求高涨的推动下持续上升，至本周已创出了323点的近24年来的新高，CRB指数的持续攀升令投资者增大了对通货膨胀的担忧。 　　真正决定铜市强势与否的核心因素依然在于供求基本面。ICSG最新的预测数据显示，2005年全球铜市将有25万吨左右的供给缺口出现，甚至2006年还有近9万吨左右的供给缺口存在。如果实际情况正如预测的那样发展，那么铜市仍将是长牛格局. 　　从铜图表形态上，沪铜陷入高位的疯狂拉抬，由于强劲的中国需求、美国经济扩张、美元贬值、低库存，以及基金的大比例持仓等等影响。市场在狂热中仍将继续冲击前期高点。如果不考虑中国政府可能会采取的宏观调控措施，铜价涨到什么位置都有可能。目前来看LME综合铜在有效上破3177.5的高点后走势又有牛市推动波特征的现象出现，价格刷新30年的高点，创造记录指日可待。高位的调整反而会给短线买入提供较好的机会，因此，在不断变化的市场环境下，我们必须顺应市场，具体问题具体分析，客观把握市场节奏,理性操作。（严凡）