【分析评论】首创期货：3月15日沪铜再显强势特征 受美元反弹压制，伦铜周一继续回调，LME三月期铜盘中低位触及3193美元，收盘仍维持在3200美元之上，报3205美元，较上周五收盘跌20美元，成交达到了8万多手。 沪铜本周二未能跟随伦铜的调整，现货走强拉动期价全线上扬，并继续维持近强远弱格局。主力合约沪铜505小幅跳低开盘后，随即在新多买盘以及空头回补买盘共同推动下稳步上扬，盘中创出该合约新高31420元，收盘报31340元，涨90元。 分析本周两日来沪铜市场的强势表现，笔者认为，两大理由可以概括：即现货走强与市场心态转强。 春节过后，上海现货铜疲弱表现一直成为压制期铜市场的一大因素，也是导致伦铜突破3177美元之后，未能延续上冲的主要原因之一，此间伦铜以高位强势整理来消化中国现货疲弱的利空压制。然正如笔者此前分析，现货疲弱实际上是一月份精铜进口大幅上升、季节性消费转淡以及市场恐高心理的影响等多方面因素的结果，但因精铜进口机制因比价关系问题仍难有根本性恢复，故2、3月份继续出现精铜大量进口的可能性极小，事实上近期上海保税区铜库存部分转口的现象也是这种进口机制状态上的必然结果。故随着消费的逐步转旺以及消费商对此现货价位的逐步认同，市场随时可能会在低库存以及现货走强的拉动下再度上扬。今日上海华通现货铜价创出新高32850元，即是现货重新开始转强的信号。当然，本周两日来现货铜价的强势表现与沪铜503合约的交割因素不无关系，但从该合约保值盘的持续减仓行为可见生产商铜库存似乎也不是前期现货疲弱所表现的极度充裕。随着503合约进入交割，现货铜后市表现将极为关键，一旦确认转强信号的真实性，则沪铜后续上涨空间仍然较大。 此外，盘面的另一特征即是空头回补的意愿仍明显积极，以致于盘中略见的主动性抛盘难以形成对盘面的控制。另外，从沪铜资金的持续削减来看，空头已明显处于守势，多头仍占据盘面主动。故对于后期来讲，什么时候出现多头的大规模获利意愿，方可顺势择机抛空。仍是那句老话，大顶不是抛出来的，而是多头平仓平出来的。 短期趋势中，伦铜鉴于美元走势的不确定性，短期市场仍有延续强势整理的可能性，但由于美元短期的反弹尚难以确定摆脱长期熊市，故短期不可能动摇基金买铜的信心，相反一旦上海地区现货铜转强信号得到确认后，新一轮上攻行情随时有望展开。 操作建议：伦敦维持强势整理，沪铜市场明显转强，总体大势仍以多头思路对待。操作上建议空单坚决离场，多单继续持有，短线新多仍可少量逢低进扬。沪铜505合约止损卖单上移至30900元一线。