[分析评论]2005年3月11日伦敦期铝述评 伦铝冲高回落。三月铝以2005.5低开后，早盘一度快速下跌，午后反弹，最高到达2016.5，收盘回落，报收于1990，较前一交易日下跌16元。成交量为105068手，较前一交易日增加1800手；持仓量为460298手，较前一交易日增加2946手；库存量为566400吨，较前一交易日减少1075吨。 上周五伦铝的走势可谓有惊无险，走出了过山车一样的走势。由于近一年以来伦铝每创新高之后均出现暴跌，这一现象始终成为伦铝多头心中挥之不去的阴影。上周五伦铝再创新高之后，随着部分抛盘的涌出，铝价出现滞胀并略有回落的迹象。这时前期累计的大量多头获利盘便疯狂涌出，导致伦铝价格迅速下跌，最低下跌达66美元。幸亏多头主力在1950一带奋力护盘，才使得伦铝稳住阵脚，最终形成了一根极长下影线的小阴线。 从日线图上看，上周五伦铝在下跌的过程中，成交量明显增加，持仓量开始减少，表明伦铝在下跌的过程中主动性抛盘开始涌出，多头获利平仓盘依然是伦铝下跌的主要动力。上周五伦铝尽管出现一度暴跌，但最终跌幅仅有16美元，远低于近一年来伦铝每创新高之后的暴跌力度，比今年2月24日的前次下跌力度要小得多。结合前此次大幅下跌之后的走势均以小幅攀升来逐步收复失地，考虑到本次下跌力度较弱，并且在下跌的过程中有明显的多头护盘，因此预计近期伦铝形成的强势格局并未因此而改变。近期伦铝经过短暂的休整之后，再次上扬的可能性较大。预计最终伦铝将会到达2050一带，也就是2004年10月13日最高点1883.5与2004年12月31日最高点1970的连线所处的位置。 期权方面，2005年4月交割的合约敲定价在2000美元/吨，看涨期权的权利金明显大于看跌期权的权利金，显示出期权交易者普遍在2000美元持看多的态度。 美国商务部公布，1月贸易逆差升至582.7 亿美元，为第二纪录高位，高于上月的修正值557.4亿美元，以及分析师预期的565美元。贸易逆差的扩大，以及近期原油价格的持续上升，对上周五伦铝走势产生一定的影响。 综合以上分析，目前伦铝出现高位震荡行情，尽管仍有一顶的上升空间，但由于铝价已处于高价区，随时有面临调整的风险，建议多单应逐步减仓。