[聚焦铁矿石]铁矿石涨价不会削减钢铁企业整体利润　 　中国银河证券公司研究员分析认为，对钢铁需求的增加是铁矿石涨价的根本原因，整体上来说铁矿石涨价不会削减钢铁生产企业的利润，对物价指数的影响度很小。 　　－－需求增加是根本原因 　　铁矿石涨价的根本原因是全球经济的高速增长，从而带动对钢铁的需求增大。例如，刚刚过去的２００４年全球经济增长率为５％，比２００３年增长率３．２％提高１．８个百分点，创近３０年新高。预计２００５年，世界经济增长率为４．３％，虽比２００４年稍有下降，但是为第二个次高年，仍然属于较高的增长速度。 　　全球经济高速增长必然带动对钢铁需求的增大，而钢铁需求的增大又带动钢铁价格向上攀升，钢铁价格的攀升又带动钢铁生产企业利润大增，这又刺激钢铁企业对钢铁产量和产能的扩大，从而带动对铁矿石的需求。 　　事实上近年来全球钢铁产量和需求量一直在稳步提高。全球钢铁产量已经由２００１年的８．２７亿吨提高到２００４年的１０．３５亿吨，预计２００５年达到１０．７亿吨；全球钢铁消费量从２００１年的７．２２亿吨提高到２００４年的９．３５亿吨，预计２００５年达到９．９９亿吨。 　　同时，人们普遍预测，从长期来看世界经济仍处于快速发展时期，因为目前世界各国都在抓机遇加快发展。美国在实施其“世纪梦”，日本制定了“经济新生计划”，俄罗斯制定了“５年重振大国规划”，印度制定了“２０年经济腾飞计划”，欧盟在搞“电子欧洲”发展计划。 　　这种现象说明，世界经济已进入了一个较长的增长期。这更加刺激钢铁产量和产能的扩大，从而带动对铁矿石的大量现实和预期需求，而铁矿石本身属于天然资源类物质，其储存量是一定的，不会增加，只能越用越少，其开采量在短期内也不可能大幅度提高，铁矿石价格必然上涨。可见，对钢铁需求的增加是铁矿石涨价的根本原因。 　　除此之外，由于国际市场铁矿石的价格是用美元标价的，而美元近期贬值幅度较大，这就使得以美元为标价的铁矿石价格攀升。另外，目前世界铁矿石生产企业高度集中，全球７５％的铁矿石生产量和贸易量都集中在世界前三家铁矿石供应商那里，使得铁矿石供应商的谈判砝码较重，话语权较大。 　　－－中国企业为何被迫接受涨价 　　中国钢协提供的数据显示，目前我国５０％的铁矿石依赖进口，铁矿石价格已连续两年上涨。有分析认为，在全球铁矿石资源垄断的情形下，谈判回旋余地明显不足，争夺话语权筹码不够。此次日本率先下手可能是出于其在资源占有上的先机，从而抬高成本打击对手，进而巩固其亚太地区价格谈判的主控权。 　　对于中国钢铁企业被迫接受日本和巴西谈判价格的重要原因是：其一，以前我们不是世界钢铁协会会员，因此过去不直接参与铁矿石价格的谈判，此前中国企业一直被动接受日本的谈判价格。去年我国刚刚加入世界钢铁协会成为其会员，今年宝钢首次代表中国国内的钢铁企业进入谈判，但还是接受日本和巴西谈判价格。 　　其二，我国钢铁公司数量较多、以前我国钢铁公司或进口商进口铁矿石时不考虑我国钢铁行业的整体利益，进口市场无序化，国内各进口方之间的相互竞争，从而抬高了铁矿石进入中国的价格。这就需要国内铁矿石进口商以后要加强自己的行业自律，增强我国钢铁行业在铁矿石进口谈判中的砝码和话语权。 　　－－冲击不一的连锁反应 　　给西部地区的发展带来机会。铁矿石的涨价，对矿产企业本身来说是极大的利好。此次国际铁矿石价格的提高有可能引起国产铁矿石价格的提高，铁矿石价格的提高也有可能引起铜矿石、铝矿石、铅锌矿石等矿产资源价格的提高，这些原材料价格的提高显然对这些矿产企业是极大的利好。 　　而我国西部地区矿产资源丰富，这就为我国西部地区的发展带来很好的发展机会，目前我国东西部地区经济发展水平差别较大，这次原材料价格的上涨，就会使利润向西部地区转移。 　　整体上不会削减钢铁生产企业的利润。很明显，铁矿石的涨价将直接导致钢铁企业成本的提高，一般情况下１．６吨铁矿石可生产１吨生铁，按去年国内企业铁矿石的价格计算，若提高７１．５％，则每吨生铁成本将提高约２７０元。而从生铁到钢，一般是１吨生铁形成０．９５吨钢。如果钢铁生产企业的钢材销售价格不变，那么，每生产或销售１吨钢材，其利润将会比以前减少２８０元左右。 　　从整体上讲，铁矿石价格上涨对国内钢铁企业的业绩会产生影响，但对于不同的企业影响是不完全一样的。对于生产高附加值钢铁产品的大型钢铁企业来说（如：宝钢、武钢、鞍钢），他们所生产的钢铁产品中高附加值的板材产品所占比例较高，因铁矿石价格上涨推动公司产品成本上涨的幅度要低于钢材价格上涨的幅度。从目前来看，这些公司业绩不但不会减少，反而会提高。例如，宝钢股份日前就发出调价通知，从第二季度开始其产品平均上涨６００元到８００元。这样的调价幅度与铁矿石价格上涨带来的成本上升相比，应是大大超过了。可以说，在其他条件不变的情况下，宝钢股份从二季度开始的涨价将上涨的成本完全转移了出去，而且还有剩余。 　　但是对于生产低端产品的钢铁企业特别是小型钢铁企业（主要生产线材、螺纹钢等低端产品的钢铁企业）来说，从目前来说，要完全将成本上升部分转移出去还是有些难度的。不过，随着二季度的到来，施工单位将会逐渐增加，对这些钢铁产品需求将会越来越多，其价格的上涨也在必然之中，这种钢材每吨涨价２８０元的可能性很大。因此对这类钢铁企业的利润产生消极作用的可能性较小。 　　对下游行业影响较大。钢铁是其他工业的“粮食”，因此钢铁价格的上涨会对下游行业特别是汽车、机械制造、房地产、造船、轻工、家电等行业产生较大的影响，会削减这些行业的利润空间，特别是对一些市场竞争激烈的产品来说，影响更大。 　　尤其是这些行业的产品目前竞争都比较激烈，产品价格很难往下传导，其价格很难提高，即使这些产品的价格有所提高，提高幅度也不会很大，所涉及的产品也不会很多，不然，其销售量将会降低，从而影响其收入，也会导致其利润下降。因此，整体上来说，铁矿石、钢铁价格的上涨，会削减这些行业的利润空间。 　　特别是对于汽车、机械制造、家电、轻工行业来说，这些产品价格都在一个下降趋势上，价格不可能提高；对于造船行业来说，一般来说都是签订几年的长期合同，价格也很难提高；而对于房地产公司来说，影响房价高低的因素比较复杂，钢铁价格的变动对房价的变动起不到影响的作用，但是钢铁价格的提高却会降低房地产公司的利润。 　　对物价指数（ＣＰＩ）的影响度很小。目前，满足大众最终需求的产品市场竞争非常激烈，是一个真正的买方市场。在这些市场中，不是产品供不应求，而是产品供过于求，普遍存在“产品过剩”现象。因此，在现有财政和货币政策下，一般的大众消费品的价格不可能出现非常规性的涨价。 　　也就是说，与大众生活息息相关的普通商品不会由于这次铁矿石和钢铁价格的上涨而出现上涨。即使这些物价指数出现上涨也是在正常范围内的正常变化，不会出现非正常大幅上涨。 　　国家统计局公布的ＣＰＩ中，食品和居住占的权重合计达５７％，其他剩余的６项合计占ＣＰＩ的４３％。由于农业的丰收，粮食和食品价格再次大幅上涨的可能性不大，将处于较为稳定时期。其他几种产品中，都应该是相对稳定的。因此铁矿石、钢铁价格的提高对ＣＰＩ的影响度很小。