[分析评论]2005年3月11日伦敦期铜述评 上周末LME三月期铜小幅下跌8美元。市场早盘开于3254美元，较前一交易日收盘价高开4美元，当日最高点3257美元，最低点3175美元，尾盘以3242美元结束交易。LME期铜总成交量79492手，较前一交易日增加一成多；总持仓量199616手，较前一交易日增加2064手；LME铜库存50575吨，较前一交易日下降1150吨；LME三月期铜和现货铜的价差为贴水114/120美元，继续小幅波动。 LME三月期铜连续两个交易日小幅下挫，市场调整走势进一步展开，但从目前情况看，调整行情依然保持强势局面。就日内价格波动情况看，期铜价格曾跌破后3200美元，但随后反弹及收盘于较高点位，使日K线图表上形成下有支持的有利态势。这样，至少从表面看，调整行情仍保持一定强势特征。就前期市场走势及日K线组合分析，只要LME三月期铜价格不有效跌破3200美元，就仍可保持强势特征，市场随时可结束调整恢复升势。 从交易数据看，市场成交量有所增加，持仓量继续小幅增长，尚属正常。值得注意的是，LME期铜总持仓量在不知不觉中已经逼近20万手整数关口，持仓量的有效增长，意味着市场内在能量较为充足，后续行情可以期待。从时间上看，本周三（16日）是LME3月合约最后交易日，从以往的经验看，这也许会成为市场走势的分水岭，应该留意。 就截至3月8日的COMEX铜期货持仓报告看，非商业头寸继续保持强劲增长之势。其多头持仓量再度增加3077手至53332手，空头持仓量仅微增214手至16243手。而COMEX铜总持仓量也由上期的112973手增加到118035手，继续保持较高水平。值得注意的是，未报告头寸中的空头持仓量增加1092手，这很可能会成为非商业头寸追逐的目标。 铜市场方面，人人都知道我国铜供应紧张，因此有不少的铜囤积在上海等地的保税仓库里，但高企的铜价已降低了我国铜的消费，中资及外资贸易商存放在上海保税仓库中的铜有向其他亚洲买家出售的可能。现在，一些铜的终端用户不到原料快用完时不会去采购，还有许多购买铜为电力、电子及建筑业制造产品的工厂出现亏损。目前我国铜价低于进口铜到岸价，有贸易商表示：如果把铜运到上海，每吨要损失3000元。这是我国精炼铜进口只能保持较低速度恢复性增升的原因。 总体上看，LME三月期铜继续保持强势特征，未来期铜价格继续上行的可能性依然存在。(个人观点 仅供参考)