[分析评论]五矿有色：2005年3月7日-3月11日镍市场分析 本周LME镍市场继续沿着上周震荡走势，但波动幅度明显萎缩，市场正试图寻求突破。虽然基金有意推高市场，但生产商明显有高位打压之意。周三、周四LME库存连续两天增加，对多头形成一定压力。全周价格基本围绕在15800至16300之间窄幅波动。 周一：LME镍市场继续企稳在16000之上，虽然盘中受少量清仓抛盘打压，价格一度下试16000，但库存的不断下降，基本面的改善，使得投机者不敢轻易抛空。全天交易基本围绕16000之上窄幅徘徊，最高16150，最低15850，伦敦収于16100。 周二：虽然库存大幅下降，但LME镍市场早盘开盘后不涨反跌，三月期货价以16000开盘后，下试15825。此后在铜铝走高的强劲支持下，多头重新聚集心气，但动能有所不足，下午重新企稳16000之上，最高16350，伦敦収于16250。 周三：与大盘形成强烈对比，LME镍市场继续围绕16000上下窄幅整理。高位仍然有少量交易卖盘和清仓抛盘，但强劲的大盘支持价格企稳。全天大部分时间围绕15900之上徘徊，伦敦收于16105，与周二基本持平。 周四：库存连续两天增加，多头心情受损。LME镍市场早盘弱势开盘后，受到少量清仓抛盘的打压，在15800附近获得支持后，小幅回升，伦敦尾市收于15960。本周成交比较清淡，平均日成交量维持在1万手左右。 技术分析：日线图中，14日RSI为52，中立。随机指数KD快线为63－78，中立。短期内技术指标将中立徘徊。从技术指标看，上升动能不足，呈空头排列，欲下调。短期内支持位15500，阻力16400。中期支持位14000，阻力位17000。 基本面：本周LME 库存大幅下降，周四总库存为9174吨。 Norilsk镍业称，它正逐渐退出位于法国南部太平洋地区新Caledonia约5万产能的镍矿项目。公司执行总裁在新闻发布会上称，"我们坚信不用参与这个项目也可以增加股东的利益。"这个位于该岛北部Nakety和Bogota镍矿区的项目是公司与加澳合资矿业公司Argosy的合作项目。 有贸易商表示，2005年年初以来，由于伦敦金属交易所（LME）库存不断下滑，欧洲市场镍升水不断上涨，阴极大镍板的升水已上涨至每吨70-100美元。2004年底，欧洲市场镍升水仅为50-80美元。一位贸易商称，目前欧洲市场产自俄罗斯未切割成型的阴极镍的升水约为每吨100-110美元，而LME等级的切割加工后的镍升水约为300美元，但由于供给短缺，有时高达350美元。另外一位贸易商表示，由于没有参考标准，现货市场镍价大大高于合同价。去年年底，LME镍库存约为21,096吨，但年初以来不断下滑，至今已跌至9,294美元，预计将继续下滑。去年7月份，镍库存最低曾跌至7,956吨，为1991年8月份以来的最低。一些贸易商表示，从LME流出的镍有一部分到了私人手中，在合适的时机又会流入仓库，估计这部分数量在几千吨左右。BHP预收购WMR成为市场第三大镍矿产商 BHP公司已经实施了一个达每股7.85澳元的对WMC资源公司的收购计划, 而WMR公司的董事会一致地推荐了这一方案，这是自Xstrata承认收购失败，不愿意将每股出价提升至目前的7.00澳元之后的最新收购进展，因而我们关注铜和镍市场的市场份额将会在这一认购完成之后发生什么样的变化, 特别是BHP公司在镍市场上的地位的快速上升至第三位。现货对三月期货差价，$228b－253b。比上周上升约100美元。 短期走势：短期内将企稳15500， 波幅15500－16300。中短期波幅：14500－16500。中长期走势：波幅14000－17000。（五矿有色期货部 ）