[市场评论]2005年3月9日伦敦期铝述评 周三伦铝继续上升，三月铝以1980.5低开后，盘中略有震荡，最低跌至1967.5。随着买盘的涌出，铝价再度上扬，最高达2004.5。尾市收于2002，较前一交易日上升15美元。成交量为113630手，较前一交易日减少20331手；持仓量为447668手，较前一交易日增加2811手；库存量为574875吨，较前一交易日减少5250吨。 周三伦铝在上升的过程中首次突破2000美元，再度创出新高，技术图形上对多头十分有利。但伦铝在上升的过程中成交量开始减少，表明伦铝在创出现高之后，上升动力开始减弱。从日线图上看，伦铝自2004年12月13日开始就出现了走强的趋势，尽管在每次创出新高之后，均会出现大幅下跌的局面，但这种急跌缓涨的格局并未改变原有的上升趋势。特别是今年2月24日创出新高之后的大幅下跌，要明显弱于以往创出新高之后的暴跌力度。因此从2月28日开始的止跌回升的力度明显加快，从近几日的表现来看，大有成为LME金属市场后起之秀的趋势。 近期伦铝走强有其基本面的支撑，据CRU月报显示，进入2005年世界原铝从2004年12月的供应过剩再度变为供应缺口。反映到库存上，近期LME铝库存持续下降，目前已跌破60万吨，库存的减少进一步刺激铝价的止跌回升。伦铝期货对现货贴水逐渐扩大，已从前段时间的10美元，扩大至26美元附近，表明目前伦敦现货市场供应较为紧张，进一步带动了期铝价格的上扬。 从技术上看，伦铝在创出新高之后仍有进一步上升的动力。但伦铝目前已处于明显的高价区，随着铝价的逐步升高，多头所面临的风险逐步加大。伦铝在下一个有效的阻力在2050一带。也就是2004年10月13日最高点1883.5与2004年12月31日最高点1970的连线所处的位置。 期权方面，2005年4月交割的合约敲定价在2025美元/吨，看跌期权的权利金依然大于看涨期权的权利金，显示出期权交易者普遍在2025之上持看空的态度。 综合以上分析，目前伦铝尽管强势格局十分明显，但随着铝价的再创新高，其风险将逐步加大，建议多单应逐步减仓。