[分析评论]2005年3月3日伦敦期铜/铝述评 昨夜LME三月期铜/铝继续携手走强，其中铜涨幅较小仅有9美元、铝涨幅较大有32美元之多，铜/铝分别开盘于3214美元/1915美元，当日最高点分别为3223美元/1947美元，最低点分别为3172美元/1902美元，尾盘分别以3211美元/1944美元结束交易。LME期铜总成交量47709手，较前一交易日减少四成多；总持仓量189918手，较前一交易日减少1804手；LME铜库存50575吨，较前一交易日下降200吨；LME三月期铜和现货铜的价差为贴水135/140美元，较前一交易日小幅上涨。LME铝成交量85987手，较前一交易日下降一成多；持仓量436856手，较前一交易日增加3137手；库存595525吨，较前一交易日下降3700吨。 经过前一交易日的小幅上涨后，虽然LME三月期铜/铝都继续走强，但走势出现一定差别。LME三月期铜继续保持横向振荡走势，5日算术移动平均线是其轴心。虽然昨夜期铜价格勉强收盘于5日均线上方，但在振荡走势中仍呈弱势。从交易数据看，市场成交量大幅萎缩，持仓量已降至不足19万手水平，持观望态度的投资者越来越多。 应该注意的是，LME3月期权声明日刚刚过去，3200美元以上看涨期权全部得以通过。对此市场反应平淡，这与以往期权声明日过后，期铜价格往往会有较大波动形成反差。由于我国投资者在LME市场参与度愈来愈高，国际大鳄经常利用周末打时间差，以此图利。因此，周末LME三月期铜价格出现较大波动的可能性是存在的，应注意回避周末价格风险。 LME三月期铝方面，在经过几个交易日横向振荡调整走势之后，价格平衡终于被打破，期铝价格走出强劲反弹行情。反弹势头之强劲多少令人惊讶，但是想到这是针对2月24日单日暴跌的反弹行情，就比较好理解了。从技术上分析，目前期铝仍处调整走势之中，只不过在调整中价格波动较大。预计短期内市场依然会以调整走势为主，区间振荡走势将是主流趋势。 宏观基本面上，美国供应管理协会(ISM)公布，2月非制造业指数升至59.8，高于1月的59.2，但略低于此前市场预期值60。其中就业分项指数升至59.6，为1997年推出非制造业调查以来的最高水准，显示出非制造业就业情况表现良好。美国劳工部公布，2月26日当周经季节调整的初请失业金人数为31万人，低于前一周修正后的31.1万人，与预期数字持平，四周均值为30.7万人，低于前一周的30.85万人。 上述两项经济数据给人留下的最深印象是，美国就业市场表现良好，相关数据能够相互印证。这会增加消费者及投资者信心，令美国经济在稳健中不断向好。对铜铝市场而言，良好的宏观经济环境是其向好的最根本基础。 总体上看，LME三月期铜/铝走势虽出现一定差别，但俱处调整走势之中。期铝看似波幅较大，但相对平稳；期铜看似平静，却隐含较大价格风险。(个人观点 仅供参考)