[分析评论]2005年2月24日上海期铜述评 今日上海期铜各主要合约价格普遍小幅上扬，其中主力合约Cu0504开盘于31000元，较前一交易日收盘价高开170元，全天最高点31250元，全天最低点30980元，尾盘收于31240元，较前一交易日收盘价上涨410元；成交量24908手，较前一交易日减少三成多；持仓量86042手，较前一交易日减少2546手。上海期铜总成交量144010手，较前一交易日略有增加；总持仓238342手，较前一交易日减少1652手。 在经过前一交易日的小幅下跌后，今日上海期铜恢复上升走势，依旧延续已持续四个交易日的高位振荡调整走势，期铜价格缓慢向上爬升。从市场交易数据看，成交量继续于低位徘徊，持仓量小幅下降，前一交易日刚刚进入市的空头被迫止损。 从主力合约cu0504合约情况看，今日该合约成交量明显下降，持仓量也同步减少。比较令感意外的是，正在成长为主力合约cu0505合约也出现小幅减仓，这应该是前一交易日刚刚入市的空头被迫止损所致。另外，今日cu0503合约收盘于31770元，再次高于现货铜价格。 海关数据显示，2005年1月份，我国进口精炼铜11.8万吨，较去年同期下降3.2％，较前一月下降2.16％；精炼铜出口量为2647吨，较去年同期下降42.8％。另外，铜废碎料进口量为34.24万吨，较去年同期增长60.9％，较前一月下降17.15％。从上述数据看，在我国铜供给紧张背景下，精炼铜进口仍保持恢复性增长态势，但未出现激增情景，这主要是由于前期国际上铜的绝对价格较高，而相对价格不利于进口。在国际上铜的绝对价格较高的影响下，铜废碎料进口仍保持较快增长速度，以缓解精炼铜供给紧张状况。在这一背景下，国内现货铜价格的稳定及期铜价格的坚挺也就好理解一些。 现货市场方面，今日长江有色现货市场上的铜价为31650元-31750元/吨，每吨下跌150元；今日上午华通有色现货市场阴极铜价格在31610元-31760元/吨间波动，每吨下跌40-60元。国内现货铜价格继续小幅波动，表现出一定的稳定性，未能与上海期铜走势同步上扬。 总体上持，由于期铜价格处于历史高位区域，继续上涨空间受限；虽在有利条件下维持强势，但潜存价格风险较大。(个人观点 仅供参考)