[市场评论]2005年2月21日伦敦期铝述评 周一伦铝小幅回落。三月铝以1922.5低开后，盘中争夺较为激烈，最高到达1932.5。随着抛盘的涌出，铝价开始下滑，最低跌至1917，尾市收于1924，较前一交易日下跌11美元。成交量为76591手，较前一交易日减少4996手；持仓量为420870手，较前一交易日增加7157手；库存量为617725吨，较前一交易日减少7500吨。 在经过连续几个交易日的持续上扬之后，周一伦铝略有回落。成交量在下跌的过程中开始减少，持仓量继续增加，表明周一伦铝的抛盘并不明显，但多空分歧却逐步加大。从日线图上看，尽管周一伦铝略有回落，但依然形成了一根低开高走的小阳线，并未破坏近期形成的强势格局，只应看作是伦铝快速上升之后的一种调整行情。 从日线组合上看，上周经过连续5日的上扬，累计上升接近100美元。由于短期升幅过快，不经过充分的调整，伦铝难以积累起进一步上扬的动力。周一伦铝的小幅回落就是近期多头横盘蓄势的开始，预计本次调整将维持3-4个交易日，主要波动区间在1900-1940之间，调整结束后，伦铝将进一步上冲2004年12月31日暴跌前的最高点1970一带。 期权方面，2005年3月到期的敲定价位1925的期权合约，看涨期权的权利金明显超过看跌期权的权利金，显示出期权交易者普遍认为周一伦铝属于强势回调，很难跌破1925这一价位。 因市场供应紧张情况加剧，经纪商麦夸里银行(Macquarie Bank)周一上调几种基本金属的价格预估，价格预估上调幅度最大的是镍、铝和氧化铝。麦夸里将2005年铝现货价预估由0.80美元/磅上调12.5%至0.90美元/磅。由于氧化铝供应紧张，将限制铝产量，预计2005年全球市场原铝供应缺口扩大至35万吨。价格预期的提升，供应缺口的增大，对近期伦铝上扬将起到一定的推动作用。 综合以上分析，目前伦铝处于强势调整阶段，建议多单在回调的过程中不必急于出局。（个人观点　仅供参考）