沪铜、沪铝、沪铅及沪镍行情分析与预测 （付亚波） 一、国内行情分析 沪铜：2005年1月31日至2005年2月3日，1#电解铜（Cu-CATH-1(高纯) 、Cu-CATH-2(标准) Cu＋Ag>=99.95% 标准：GB/T 467-1997）的现货行情以振荡下跌为主。以国产、进口主要流通品牌电解铜价格成交区间为例，各品种铜在周一和周二交易过程走出了一轮横盘行情，而在周三和周四这两个交易日却走出一波大幅下跌行性。 周四交易结束时，1#电解铜最高价、1#电解铜最低价、智利CCC铜最高价、智利CCC铜最低价分别为31300元/吨、31160元/吨、31300元/吨、31150元/吨，同上周五行情相比，涨跌了-1150元/吨、-1070元/吨、-1150元/吨、-1270元/吨，环比涨跌幅分别达-3.54%、 -3.32%、 -3.54%、 -3.92%。由上述数据分析可知，本周行情整体上以大幅下跌为主。 国产、进口主要流通品牌电解铜价格成交区间及走势如图表1。 图表1 单位：元/吨 日期 1#电解铜最高价 1#电解铜最低价 智利CCC铜最高价 智利CCC铜最低价 2005-1-28 32450 32230 32450 32420 2005-1-31 32630 32400 32630 32600 2005-2-1 32700 32400 32700 32620 2005-2-2 32300 32060 32300 32200 2005-2-3 31300 31160 31300 31150 铝：2005年1月31日至2005年2月3日，上海市场铝锭（Al99.70 Aoo，标准:GB 1196-93 ）行情走出了一轮整理行情。以当前主要流通品牌贵州华光、青铜峡QTX、QX、青海海湖、焦作万方、铜川玉华、山西关铝、丹江、甘肃甘铝、三门峡三门水、新安万基、云南云海、郑州雪山电解铝价格成交区间为例，周一至周四四个交易日均为横盘行情。 周四Aoo铝锭最高价、Aoo铝锭最低价、长江现货市场Aoo铝锭最高价、长江现货市场Aoo铝锭最低价分别为16140元/吨、16120元/吨、16130元/吨、16110元/吨，同上周五行情对应价格相比，分别涨跌了20元/吨、10元/吨、20元/吨、30元/吨，环比涨跌幅分别达0.12%、0.06%、0.12%、0.19%。对上周交易数据分析可知，上周铝市以微上涨为主。 当前主要流通品牌价格成交区间数据及走势如图表2。 图表2 　　　　 单位：元/吨 日期 Aoo铝锭最高价 Aoo铝锭最低价 长江铝最高价 长江铝最低价 2005-1-28 16120 16110 16110 16080 2005-1-31 16150 16120 16120 16090 2005-2-1 16170 16150 16170 16150 2005-2-2 16150 16140 16150 16130 2005-2-3 16140 16120 16130 16110 铅：2005年1月31日至2005年2月3日，上海市场现货1#铅锭 Pb99.994 标准:GB/T 469-1995行情走出了一轮整理行情。以当前主要流通品牌： 水口山、金沙、金海、沧江、沙甸、云月、南方、成源、宏达价格成交区间为例，四个交易日中，只有周三火炬牌为下跌行情，其余品种均为延续周一的行情。 周四1#铅锭最高价、1#铅锭最低价、1#豫光牌铅锭、1#火炬牌铅锭分别为9500元/吨、9300元/吨、9500元/吨、9400元/吨，同上周五成交价相比，分别涨跌了0.0、 0.0、0.0 、-100.00元/吨，环比涨跌幅分别达0.00%、0.00%、0.00%、-1.05%。由上周铅市行情分析数据可知，上周铅市以横盘为主。 当前主要流通品牌1#铅锭 Pb99.994价格成交区间交易数据及走势如图表3。 图表3 单位：元/吨 日期 1#铅锭最高价 1#铅锭最低价 1#豫光牌铅锭 1#火炬牌铅锭 2005-1-28 9500 9300 9500 9500 2005-1-31 9500 9300 9500 9500 2005-2-1 9500 9300 9500 9500 2005-2-2 9500 9300 9500 9400 2005-2-3 9500 9300 9500 9400 镍：2005年1月31日至2005年2月3日，上海市场现货电解镍（Ni99.90）的行情以横盘为主。以金川、新疆、巴西、俄罗斯电解镍价格成交区间为例，四个交易日中，周一、周二均为弱势横盘行情，而周三和周四却走出了一轮微上涨行情，带动本轮行情以整理为主。 周四1#电解镍最高价、1#电解镍最低价、1#金川电解镍最高价、1#金川电解镍最低价分别为150000元/吨、146500元/吨、150000元/吨、149800元/吨，同上周五成交价相比，分别涨跌了0、500元/吨、0、 -200元/吨，环比涨跌幅分别达0.00%、0.34%、0.00%、 -0.13%。由上周镍市行情分析数据可知，上周镍市以弱势整理行情为主。 金川、新疆、巴西、俄罗斯电解镍（Ni99.90） 价格成交区间交易数据及走势如图表4。 表4 　　　　　 单位：元/吨 日期 1#电解镍最高价 1#电解镍最低价 1#金川镍最高价 1#金川镍最低价 2005-1-28 150000 146000 150000 150000 2005-1-31 149000 146500 149000 149000 2005-2-1 149800 146500 149800 149500 2005-2-2 150000 146500 150000 149800 2005-2-3 150000 146500 150000 149800 二、下周国内行情预测及分析 1.　铜市最近几天多空的分歧正在趋于越来越激烈。基金总体上仍然在近期在不断地建立新的多头部位，问题是价格并没有上去，这只能说明，在预期价格在第一季度会进出定价高峰的同时，从产能的角度至少有些迫不及待，正在利用目前的定价高峰进行抛空。 而作为挤空行情的一大特点，阶段性的挤空达到高潮之后，最先出现多头平仓行为的将是投机者----基金，这就与到期持仓量的规模分布有很强劲相关性，而隐性库存在近期的挤空中所暴露的程度将决定铜价出现周期性真正顶部的最终时机。 基本面上的消息有，中国的镍产量也将增加 (其中金川的镍产量将增长27% 至77，000万) 会对这些金属价格形成压力，同时看好锌和其它金属会因为需求上升而推高价格。 交易策略: 持有在3080上方建立的空头部位，现在将止赢位设在3060，下方目标2970，接着2850区域. 2.　2005年全球铝供应缺口将达到37.1万吨 巴克莱资本指出，2005年全球铝需求将提高5.3%而至3120万吨，全球铝供应缺口将达到37.1万吨。而消费商已经使用库存来弥补铝供应存在的缺口。 　2004年，LME铝库存下降了51%而至694750吨。 　 警示性提醒：以上观点不构成任何具体操作建议，投资者若据此操作，风险自担。