[机构看盘]中辉期货2月3日上海期铜技术解盘 　　从周一开始，LME连续三天收阴线，短期技术图表受到破坏，如果单从技术上看，LME仍有进一步调整的要求，其技术支撑位大致在2960~2980美圆/吨一线。 　　纵观近两周的的走势，给人的感觉是：铜价运行在一种矛盾之中，分析这种矛盾现象，我认为主要表现在以下几个方面： 　　一是现货供应紧张的矛盾还没有得到根本的缓解，现货升水的状态并未消除，不支持铜价的深幅下跌。 　　二是欧元兑美圆基本企稳，汇率因素也不支持铜价的下跌，至少从目前看，欧元兑美圆仍看不出来继续调整的迹象。 　　三是库存。本周开始，LME的库存开始小幅上升，虽然每次的上升幅度并不大，但对于两年多来习惯于每天看到库存下降的的人们来说，心理上受到的影响是挥之不去的。从过去的历史看，LME的库存变化是价格涨跌的晴雨表，二者之间存在着较强的因果关系。现在的库存上升是否在今后持续下去，是否会成为市场从此转换方向的信号，对于一般的市场参与者来说是一个巨大的谜团，甚至可以说短时间内根本无法判断。因此，我认为，库存的变化，会成为影响市场判断以及今后走向的另一个因素。 　　四是生产厂家铜精矿的加工费。进口铜精矿加工成粗铜、阴极铜的加工费目前已达到120/18左右的水平，比之去年近乎低于现在10倍的加工费来说，加工企业进口铜精矿已经保本并略有盈利。国内加工企业已将因去年加工费太低闲置的产能恢复起来，这毫无疑问会改变目前市场的供应状况。 　　五是国家的调控政策----也许这是非常重要的一点。国家的宏观调控力度，从目前的信息看，今年只会加强，不会放松。稳健货币政策的内涵与过去的积极货币政策的内涵完全不一样，适度从紧也许是今后努力的方向。但是，也要看到国家也有国家的难处，即不愿意看到过热的经济继续热下去，造成资源长期供应紧张、通货膨胀加剧，破坏掉长期稳定的增长方式；又不愿意看到因为调控力度太强，使经济的增长速度急刹车，造成大起大落。这种两难的选择中，更有一个不可忽视的因素，就是国家通过财政和货币手段调控经济增长方式的能力并不成熟，过去那种一放就乱，一管就死的问题还没有从根本上得到解决。这种朦胧的、似是而非的不确定因素，是造成目前市场矛盾或者说判断困难的又一大因素。 　　综合各种因素，我认为，就短期的技术因素看，铜价还有进一步调整的可能，但仍不可期望很大的幅度。长期趋势仍要进一步观察判断，目前下结论略显盲目