[市场评论]2005年2月2日伦敦期铜述评 昨夜LME三月期铜小幅下跌31美元，铜市早盘开于3046美元，较前一交易日收盘价高开5美元，当日最高点3062美元，最低点2999美元，尾盘以3010美元结束交易。LME期铜总成交量76455手，较前一交易日增加近两成；总持仓量181419手，较前一交易日增加1610手。LME铜库存48025吨，较前一交易日增加1675吨。LME三月期铜和现货铜的价差为贴水164/174美元，小幅下挫2美元。 LME三月期铜价格持续走低，现在已跌破30日及60日算术移动平均线，并曾在盘中瞬间跌破过3000美元整数心理关口，市场短期走势已经初步转弱。从市场交易数据看，继前一交易日出现价跌量增、持仓增长的不利形势后，今日市场再度出现类似情况，这使期铜价格的下挫看起来具备较好的基础，因而存在继续下跌可能。从技术上分析，除3000美元整数关口外，120日算术移动平均线所在处——2950美元——是下一个具有一定支持力度的位置。 导致LME三月期铜价格继续下滑的主要原因有二：一是美联储第六次上调利率，对期铜价格形成压力；二是LME铜库存经过小幅增加后，出现增速加快的迹象，这对期铜价格形成较大压力。 宏观基本面上，美联储宣布升息25个基点，这是美联储自2004年6月以来连续第六次上调利率，目前美国联邦基金利率已至2.5％。另外，美联储表示将继续"逐步有序"地加息。尽管美联储宣布升息后，美元并未立即走强，但期铜价格还是因此承受一定压力。 LME铜库存经过持续增长之后，出现单日增加1675吨的近期最大增幅，这对投资者信心产生不利影响。自1月21日LME铜库存达到43475吨新低后，库存便开始以缓慢速度增长，现在已累计增长4550吨。尽管绝对数量不大，但对高处不胜寒的期铜价格而言，却产生较大压力，尤其是出现单日"激增"1675吨现象时，这种压力变得更大。 现在唯一对LME三月期铜价格形成支持的因素便是现货价格的坚挺，LME三月期铜和现货铜间的贴水仍处174美元高位。这种情况若能得到保持，可望限制期铜价格的下行空间。否则，市场形势会更加不利。 总体上看，LME三月期铜短期走势已经初步转弱，期铜价格有进一步下滑可能。(个人观点 仅供参考)