[分析评论]2005年2月1日伦敦期铜述评 在昨夜LME三月期铜中幅下跌41美元，铜市早盘开于3080美元，较前一交易日收盘价低开2美元，当日最高点3092美元，最低点3029美元，尾盘以3041美元结束交易。LME期铜总成交量64495手，较前一交易日增加近三成；总持仓量179809手，较前一交易日增加998手。LME铜库存46350吨，较前一交易日增加675吨。LME三月期铜和现货铜的价差为贴水166/176美元，小幅下挫17美元。 LME三月期铜价格的中幅下挫，使市场前几个交易日表现的短线强势特征消失殆尽，30日及60日算术移动平均线再度受到考验。目前，期铜价格尚未跌破它们的支持，可以认为市场仍处高位振荡调整走势之中。从价量关系看，随着期铜价格的下跌，成交量明显增长，持仓量也有所增长，这并不是一个好现象。 LME三月期铜和现货铜间的贴水出现明显下降，而LME铜库存则继续保持增长态势。这一增一降，使期铜价格承受较大压力。另外，在本周三的会议上，美国联邦储备委员会很可能会继续保持稳健有序的升息步伐，连续第六次升息25个基点，若果真如此，应会对美元形成一定支持。 从目前美元兑其他主要货币的走势上看，美元有进一步走强可能。现在美元兑日元、欧元兑美元都处于一个较大规模的调整期，这是针对2004年第四季度美元大幅走弱而进行的调整。从技术上分析，美元兑日元、欧元兑美元都有上试120日算术移动平均线的可能。其位置大约分别在106.3、1.2800，而如今它们的价格分别为103.65、1.3048，这为美元走强提供了空间。若美国如预期般升息25个基点，很可能为美元的进一步走强提供契机。这会引发部分国际资金抛售期铜的热情，从而对以美元报价的LME三月期铜价格形成一定压力。 尽管LME铜库存处于不断增长之中，LME三月期铜和现货铜间的高贴水有所回落，美元有进一步走强的可能，近期对期铜价格影响较大的三个因素都是不利的，但只要LME三月期铜价格不跌破30日及60日算术移动平均线的支持，市场就仍会保持高位振荡调整、甚至走强的可能。而一旦上述两均线被跌破，就不应再抱任何幻想。 总体上看，LME三月期铜仍处高位振荡调整走势之中，但各方面因素有向不利方面发展的可能，要做好应对不利局面的思想准备，并及早采取必要的措施。（个人观点 仅供参考）