沪铜、沪铝、沪铅及沪镍行情分析与预测 （付亚波） 一、国内行情分析 沪铜：2005年1月24日至2005年1月27日，1#电解铜（Cu-CATH-1(高纯) 、Cu-CATH-2(标准) Cu＋Ag>=99.95% 标准：GB/T 467-1997）的现货行情以振荡上涨为主。以国产、进口主要流通品牌电解铜价格成交区间为例，各品种铜在周一和周四交易过程走出了一轮上涨行情，而在周二和周三这两个交易日却走出一波下跌行性。 周四交易结束时，1#电解铜最高价、1#电解铜最低价、智利CCC铜最高价、智利CCC铜最低价分别为32650元/吨、32350元/吨、32650元/吨、32600元/吨，同上周五行情相比，涨跌了750元/吨、600元/吨、700元/吨、750元/吨，环比涨跌幅分别达2.35%、1.89%、2.19%、2.35%。由上述数据分析可知，本周行情整体上仍以上涨为主。 国产、进口主要流通品牌电解铜价格成交区间及走势如图表1。 　　　　　　 图表1 　　　　 单位：元/吨 日期 1#电解铜最高价 1#电解铜最低价 智利CCC铜最高价 智利CCC铜最低价 2005年1月21日 31900 31750 31950 31850 2005年1月24日 32500 32330 32550 32500 2005年1月25日 32430 32200 32480 32400 2005年1月26日 32200 32000 32300 32200 2005年1月27日 32650 32350 32650 32600 铝：2005年1月24日至2005年1月27日，上海市场铝锭（Al99.70 Aoo，标准:GB 1196-93 ）行情走出了一轮微上涨行情。以当前主要流通品牌贵州华光、青铜峡QTX、QX、青海海湖、焦作万方、铜川玉华、山西关铝、丹江、甘肃甘铝、三门峡三门水、新安万基、云南云海、郑州雪山电解铝价格成交区间为例，周一和周四两个交易日为上涨行情，而周二和周三两个交易日均是下跌或高价位整理行情。 周四Aoo铝锭最高价、Aoo铝锭最低价、长江现货市场Aoo铝锭最高价、长江现货市场Aoo铝锭最低价分别为16200元/吨、16180元/吨、16180元/吨、16160元/吨，同上周五行情对应价格相比，分别涨跌了160元/吨、160元/吨、150元/吨、150元/吨，环比涨跌幅分别达1.00%、1.00%、0.94%、 0.94%。对上周交易数据分析可知，上周铝市以微上涨为主。 当前主要流通品牌价格成交区间数据及走势如图表2。 图表2 　　　　 单位：元/吨 日期 Aoo铝锭最高价 Aoo铝锭最低价 长江铝最高价 长江铝最低价 2005年1月21日 16040 16020 16030 16010 2005年1月24日 16270 16250 16190 16170 2005年1月25日 16190 16170 16160 16130 2005年1月26日 16080 16050 16050 16020 2005年1月27日 16200 16180 16180 16160 铅：2005年1月24日至2005年1月27日，上海市场现货1#铅锭 Pb99.994 标准:GB/T 469-1995行情走出了一轮整理行情。以当前主要流通品牌： 水口山、金沙、金海、沧江、沙甸、云月、南方、成源、宏达价格成交区间为例，四个交易日中，只有周一为下跌行情，其余三个交易日均延续周一的行情。 周四1#铅锭最高价、1#铅锭最低价、1#豫光牌铅锭、1#火炬牌铅锭分别为9500元/吨、 9300元/吨、9500元/吨、9500元/吨，同上周五成交价相比，分别涨跌了0.0、0.0、0.0 、-100.00元/吨，环比涨跌幅分别达0.00%、0.00%、 0.00%、-1.04%。由上周铅市行情分析数据可知，上周铅市以横盘为主。 当前主要流通品牌1#铅锭 Pb99.994价格成交区间交易数据及走势如图表3。 图表3 单位：元/吨 日期 1#铅锭最高价 1#铅锭最低价 1#豫光牌铅锭 1#火炬牌铅锭 2005年1月21日 9500 9300 9500 9600 2005年1月24日 9500 9350 9500 9600 2005年1月25日 9500 9300 9500 9500 2005年1月26日 9500 9300 9500 9500 2005年1月27日 9500 9300 9500 9500 镍：2005年1月24日至2005年1月27日，上海市场现货电解镍（Ni99.90）的行情以上涨为主。以金川、新疆、巴西、俄罗斯电解镍价格成交区间为例，四个交易日中，周一、周二和周三均为横盘行情，而周四却走出了一轮上攻行情，带动本轮行情以上涨为主。 周四1#电解镍最高价、1#电解镍最低价、1#金川电解镍最高价、1#金川电解镍最低价分别为148000元/吨、145000元/吨、148500元/吨、148000元/吨，同上周五成交价相比，分别涨跌了1500元/吨、 2500元/吨、1800元/吨、 1500元/吨，环比涨跌幅分别达1.02%、1.75%、1.23%、1.02%。由上周镍市行情分析数据可知，上周镍市以上涨行情为主。 金川、新疆、巴西、俄罗斯电解镍（Ni99.90） 价格成交区间交易数据及走势如图表4。 表4 　　　　　　　　　　　　　　 单位：元/吨 日期 1#电解镍最高价 1#电解镍最低价 1#金川镍最高价 1#金川镍最低价 2005年1月21日 146500 142500 146700 146500 2005年1月24日 146000 142000 146500 146000 2005年1月25日 146000 142500 146000 146000 2005年1月26日 146500 142500 146500 146000 2005年1月27日 148000 145000 148500 148000 二、下周国内行情预测及分析 经过上周行情分析，可以预见下周沪铜、沪铝、沪铅和沪镍行情如下： 铜：铜现货市场供应紧张，价格有较大扬升，下周价格将在高价位横盘。 铝：铝现货市场价格有较大的涨幅。受此影响，下周将有回落。 铅：沪市近期到货较多，供应充足，年底检修较多使需求不旺。预计下周铅价以稳为主； 镍：海进口镍不多，金川镍到货减少，由于现价位不高，预计下周镍价看涨。但如果上海到货，则价格下降，下周预计镍价振荡微上扬。 主要原因有以下分析： 1. 中国经济将继续高速增长，对有色金属的需求增加。 　继20世纪80年代中期和90年代初期两次经济增长高峰之后，目前进入第三个经济高速增长时期。原本以为，随着中国经济总量的扩大、粗放扩张阶段的结束、产业结构的升级和买方市场的形成，改革开放以来持续20年的GDP近10％的年均增长时期已经过去，此后将进入GDP年均增长7％的常规期。但在经济全球化产业转移和中国逐步壮大的消费市场的推动下，中国经济进入一个新的GDP较高增长周期。 2.智利推升世界铜产量，是铜价格下降的一个因素 由于目前世界上最大的铜精炼厂———智利国有Codelco的 Chuquicamata铜精炼厂扩张，世界铜产量预测已被调高。 智利Codelco公 司去年12月份末宣布，随着两年前开始的耗资1.6亿美元的产能扩张项目顺利完成，该公司Chuquicamata铜精炼厂的产能将由71万吨提升至85.5万吨。因此，去年12月份，金属生产数据库将拉美地区2005年和2006年的精炼铜产量预测，分别上调3.03%和4.04%。 亚洲地区产量下调的主要原因是Sterlite公司在印度的项目扩张推迟。 因此2006年亚洲地区铜冶炼能力增长4.04%，预计全球铜冶炼能力将上升1.69%。 3. 中国仍将会是决定铜价走势的关键因素 1月25日消息：由于中国公布的2004年第四季度GDP数据出人意料地达到了9.5%，因此伦敦铜价出现上扬。中国国家统计局公布的数据显示，2004年全年，中国GDP增长达到了9.5％而至136,500亿元。 荷兰银行指出，未来中国仍将会是决定铜价走势的关键因素。预计2005年，中国铜用量增长将会达到9％而至360万吨，而2004年中国铜用量增长达到了12％而至330万吨。2004年，全球铜供应缺口大约为75万吨，而2005年全球铜供应缺口将会缩窄。 4. ２００５年，国际镍市仍可望延续２００４年的大幅振荡走势 ２００４年的国际镍价走势，已没有了２００３年的激情与火爆。在全球经济高速增长的大环境下，在全球精炼镍供给仍存在一定缺口的背景下，市场消费受到价格杠杆因素影响较大，导致以ＬＭＥ三月期镍为代表的国际镍价在历史高位区域居高不下。２００４年是镍价调整与巩固的一年，“过高的镍价抑制消费→镍价回落→消费增长→镍价回升”成为市场运行主基调。２００５年，国际镍市仍可望延续２００４年的大幅振荡走势，或许下半年情况会发生些许变化。 　　 　 警示性提醒：以上观点不构成任何具体操作建议，投资者若据此操作，风险自担。