[机构看盘]长城伟业国际铜市技术解盘 　　国际铜市场昨晚继续在3100美圆下方运行，震荡行情贯穿始终。有关G7会议的传闻给外汇市场施加压力，消息人士称伦敦G7会议将重复上次汇率措辞，G7中没有人冀望中国马上改变汇率管制，而中国不会在一朝之间改变人民币盯牢美元政策。美圆出现小幅回落。同时美国1月芝加哥采购经理人指数(PMI)意外上升至62.4也直接导致了美圆的下跌，市场对周五公布的非农就业资料可能强劲的希望上升。欧元兑美元小幅回落至1.3020，但是来自欧洲企业的买盘提供了支撑，资料公布前后汇价变化不大。来自英国杠杆帐户的卖盘打压升势，但市场同时认为目前的美圆上升短期不会改变。铜价在美圆回落后受到支持而从当日低位反弹。 　　笔者近期对于国际铜市场呈现震荡运行态势的观点仍然与市场的运行一致，铜价在3100美圆面临着一定的抛压，而受到现货仍然紧张的影响，其下方同样对铜价构成支持，在2月的第一个周三来临之际，这种状况将持续。 　　市场消息：澳大利亚矿业经济公司（AME）公布的报告显示，由于中国市场需求强劲增长，2005年全球精炼锌供给缺口将扩大至28万吨。 报告称，由于钢铁生产商增加库存，2004年锌价大幅上涨，涨幅超过20％，国际锌市出现约26万吨供给缺口，为1999年以来的首次。该公司预测，2005年全球精炼锌需求将同比增长6.4％，增至1048万吨。 　　智利在2004年全年铜产量为5388427吨,同比增长9.8%,其中12月铜产量同比增加13.5%至517177吨。智利统计局28日公布的数据显示,智利12月铜产量同比增加13.5%,至517177吨。智利在2004年全年铜产量为5388427吨,同比增长9.8%。 　　麦格理证券研究部（Macquarie Research）警告投资者称，春节过后，若买兴重燃，估计铜价可能突然大涨。目前近月供应紧张，同时市场缺乏中国交易商买盘。现货/3个月逆价差自上周的140美元扩大至180美元/吨。交易所的总库存位于100,000吨附近，估计仍将进一步下跌。麦格理证券研究部预期铜价未来两个月将突破3,250-3,290美元的高点。 　　在库存处于历史低位之时，近期库存出现了一些微妙的变化，持续下降的局面有所改变，近几日的少量上升使得库存的变化也出现了僵持，与之对应的市场的大部位持仓的僵持与对峙也在继续。而即将宣告的2月期权持仓结构仍然没有变化，看涨期权有少量的减少同时看跌期权几乎变化，3100美圆之上仍然没有看跌期权的成交，因此我们有理由相信在宣告临近，这种状况不会改变。铜价的遮挡震荡运行也将不会改变。技术上看，1月4日形成的上升价格管道依然保持完好，日线继续提示铜价的区间震荡没有改变，但同时显示本轮震荡即将接近尾声，市场将在期权宣告后布林通道再次开口时确立新的方向。目前看，铜价的整体上升格局没有改变。（景川）