[市场分析]2005年1月28日伦敦期铜述评 上周末LME三月期铜小幅上扬33美元，铜市早盘开于3064美元，较前一交易日收盘价高开11美元，当日最高点3092美元，最低点3059美元，尾盘以3086美元结束交易。LME期铜总成交量44757手，较前一交易日略有增加；总持仓量177678手，较前一交易日增加586手。LME铜库存45550吨，较前一交易日增加850吨。LME三月期铜和现货铜的价差为贴水178/188美元，强劲上扬20美元。 LME三月期铜价格在振荡中有所走高，收盘价达到近日的最高水平，在振荡调整走势中显示出一定强势特征。从市场交易数据看，总成交量略有增长，但仍不足4.5万手，继续在低水平徘徊；总持仓量微有增长，保持小幅变化之势。从上述数据看，市场依旧没有明显摆脱振荡走势的迹象。 支持LME三月期铜在振荡中收高的原因是，LME三月期铜和现货铜间的贴水在高位徘徊数日后强劲上扬，已达到188美元高位。在前期突破三角形整理回撤后再度上扬，基本与此次牛市行情以来的最高价相当，这对期铜价格形成极大支持。应该注意的是，在如此强势下，LME三月期铜价格不仅未能达到此次牛市行情的最高价水准，甚至未能摆脱已持续几个交易日的振荡调整走势。这种在强势背景下不能有强势表现的情况值得忧虑，一旦未来升水强势不再，市场走势堪忧。 美国商务部公布，第四季度美国实质国内生产总值(GDP)初估值为增长3.1％，第三季为增长4.0％。第四季GDP隐性平减指数增长2.0％，第三季为增长1.4％。2004年全年实质GDP增长4.4％，为1999年以来最高。其中第四季度初值低于此前市场预期的增长3.5％。 上述数据逊于预期，缓解了市场对美国联邦储备理事会(FED)可能加快升息步伐的担忧。预计美国联邦储备理事会将继续保持稳健有序的升息步伐，本周二和周三会议上可能会连续第六次升息25个基点。另外，美国商务部将于本周五公布非农就业报告。七大工业国(G7)也将于2月4-5日在伦敦召开会议，可能会对近日期铜价格走势产生一定影响。 总体上看，LME三月期铜在振荡调整走势过程中，价格重心有所抬高，但仍存在较多不确定因素，观望为宜