[中国金属]中国铜用量增长放缓将拖累全球铜价 　　由于包括菲尔普斯道奇公司在内的矿业公司纷纷提高铜产量，2005年全球铜价可能会有超过7％的跌幅。据彭博社调查，2005年全球铜价可能会下跌7.6%而至平均每吨2646美元的水平。2004年，现货铜价上涨了41％并在10月8日达到了每吨3303美元的历史最高水平。 　　有基金经理指出，2004年是铜的最好时机，但目前由于铜价已经接近10年来最高水平，因此投资商信心已经大幅下降。 　　兴业银行指出，受中国和美国铜需求带动，2004年全球铜用量提高8％而至1670万吨，而铜供应缺口也达到了将近100万吨的水平 　　菲尔普斯道奇公司是全球第二大铜生产商，BHP Billiton有限公司是全球最大的矿业公司，上述两家公司均宣称提高了其在智利和墨西哥铜矿的产量。兴业银行认为2005年全球铜产量可能会大幅提高，预计2005年全球铜产量将达到1740万吨，这将使2005年全球铜供需基本达到平衡。 　　2004年，LME铜价的平均水平为每吨2866美元，这是自1995年以来的最高水平。而在随后的几年中，由于住友公司铜交易员滨中泰男违规进行期铜合约交易，致使LME铜价到1998年下降了44％。 　　根据中国国家统计局的数据，2004年12月，中国铜产量提高了5％，低于2004年11月份20％的产量增长水平，2004年12月份中国铜产量增幅是2004年全年的最低水平。中国国家统计局的数据显示，2004年全年中国铜产量提高了18％而至200万吨。受中国政府宏观调控政策的影响，2004年中国有色金属工业投资增长比上年下降了43.5％。 　　菲尔普斯道奇公司指出，该公司将在2005年将铜产量提高10.8万吨。2004年，BHP Billiton有限公司也将其在智利的埃斯孔迪达铜矿的年产量提高了20％而至120万吨。而巴西的淡水河谷也在2004年7月份启动了Sossego铜矿的生产，该铜矿年产能为14万吨。 　　Freeport-McMoRan铜金公司是全球第二大铜矿公司，该公司在1月18日宣布，该公司2004年第四季度铜产量比去年同期翻了一番而至19.1万吨。该公司旗下的Grasberg铜矿已经恢复了高品级铜矿石区域的开采。 　　未来美元反弹也将成为铜价下跌的重要原因。2005年，随着美联储此前已经连续五次加息，美元对欧元汇率将结束为期三年的下跌趋势。 　　2005年中国铜用量增长放缓也会拖累全球铜价。2004年，中国铜需求提高了12％而至330万吨，预计2005年中国铜需求增长将会放缓至9％。中国政府已经实施了包括紧缩银根和更为严格的土地控制等措施来放缓经济增长。中国国家统计局最近的报告指出，2004年第四季度中国GDP增长出人意料地达到了9.5%的增幅，随后JP摩根将2005年中国经济增长预期从8.2%提高到了8.5％，而莱曼兄弟公司也将2005年中国经济增长预期从早前的8.3％提高到了8.8％。 　　预计2005年中国铜用量增长将低于供应增长水平。铜价上扬已经使得中国消费商推迟建立铜库存。而2004年至今，上海期货交易所可交割铜库存已经下降了69％。而LME铜库存在过去的一年内也将了89％而至不到4.4万吨的水平。由于铜价高企，目前中国铜消费商仅仅持有少量的铜库存，而大部分需求都通过即需即购的方式进行采购。