[机构看金]联泰黄金：金价抗拒下跌 减赤成为要务 　　周四，美国12月耐用品销售增幅不如预期，但是剃除飞机订单升幅较预期为佳，市场选择了窄幅的波动。欧元兑美元在1.3123水平触高回落，以32点的跌幅收于1.3035；美元指数小幅上扬15点以83.44收盘。现货黄金在424美元一线拒绝下跌，盘中返回425.60美元收盘，较前一交易日下跌70美分。 　　在众多重大的不确定因素明朗之前，主力资金选择了以不变应万变的策略，因此造成无论汇市或金市目前均陷于横向的牛皮，仅有短线资金在金市偶尔掀起一些小小波澜。随着2月来临，基金持续三个星期的“屯兵备战”也该接近尾声。周三，金价稳步上扬，但Comex未平仓合约减少量达10909手，总数降至262521手，是继1月10日以来的单天最大降幅。如此可以推断周三基金已出现较大量的空头轧平头寸的行为，主力资金可能已在悄然入市布署。从目前的价位运行空间来分析，金价被限制于中长期上升趋势线和下降通道上轨之间的狭小区间，而在重大消息面的刺激下无论向何方突破止损规模相当可观，技术面的指示使市场心理从分化重新趋于凝聚，均具备发动较大波动的条件。而在方向性的判断上，个人基于近日的分析偏向于向上突破的机会更大。 　　短线来说由于周末即是伊拉克大选日，由于恐怖袭击的规模、伤亡和密集程度均越来越大，市场对局势的演变越来越表现得忧心忡忡，给美元施加了较大的压力。随着今天避险资金的集中流入能为金价提供较大支持而呈现易升难跌的局面，美国第四季GDP数据的影响力将被有所削弱，上位目标以430美元作为参考。 　　2月7日美国06财年预算草案，连同下周三布什的国情咨询文，市场高度关注其中是否有比较详细和切实可行的削减财赤的措施出面，以评估布什在第二个任期内对于削减一半财赤承诺实现的可能性。本周之前预算办公室的对未来赤字预测刚好反应了多数市场人士认为在布什积极推行减税政策、改革社会保障体系和支持全球战略扩张的前提下，承诺形同空白支票的观点。昨天美国财长斯诺表示，收窄不受欢迎的预算赤字的方法是控制支出，同时称布什的预算方案将阐述政府的解决方法和方向，这无疑给了市场以极大的憧憬。其中的措施令市场认可与否也成为至少今上半年美元走势的最大风险。值得注意的是美国官方今年以来对扭转美元走弱的态度上确实与去年仅停留在口头的轻描淡写有所不同，不免令人怀疑美国是否已考虑改变放任美元下跌的政策，另寻双赤问题的解决之道，相信作为观察期的今年美元将进入连续三年下跌之后的盘整期。 　　从个人角度来说，布什绝对不希望自己成为“胡佛第二”留下骂名，在第二个任期内将解决双赤列为要务是情有可原的，只是是否力不从心另当别论。布什在各种场合重复他的承诺，官方的宣传亦做足文章，因此在国情咨文及预算报告中相信将有某些关于削减财赤的措施出台，关键是市场对其解读之后的取态如何，无论兴奋或失望都可能引发一次美元中短期的趋势。在四大不确定因素当中，该因素无疑是市场最为关注影响力可能持续最为持久的一个因素。