[金市日评]高赛尔金银：黄金基金"有作为" 　　25日隔夜金价在利空数据打压下回落，收盘于422美元，跌4.90美元或1.15%，日线为一根中阴线。黄金本周前两个交易日的表现与上周判若两人，上周在欧元连续下滑的过程中金价连收4星横盘，体现了良好的抗跌性；昨日金价从时间和幅度上看，下跌的欲望明显强于欧元，今日亚洲盘面与欧元反向运行。这种走势令人隐约看到基金“有作为”的身影。 　　 　　基本面及简评： 　　美国1月消费者信心指数从前月上修後的102.7升至103.4，高于分析师预估的101.0，受到劳工市场信心改善的带动。投资者认为消费者信心改善将促进消费支出。该数据提振美元全线上涨，推低金价。但是笔者认为，该数据对美元的提振幅度不及预期，令人怀疑美元昨夜的上涨是否回光返照。 　　美国国会预算局估计，2005年度美国的预算赤字可能再创纪录新高至4270亿美元，即便不将伊拉克和阿富汗军事行动的费用计算在内，当年度预算赤字也将达到3680亿美元。该局还预计，未来两年美元可能会有序贬值，主要因美国经常帐持续呈赤字，将令净外债升至新高。笔者认为，预算赤字再创新高，将会推升经常项赤字再创新高，这意味著布什总统恐难达成5年内将赤字削减一半的承诺，美元继续贬值可期，金价将受到长期提振。 　　纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货收於近八周高位，受到汽油期货大涨至13周高点的提振。有消息称石油巨擘ConocoPhillips在路易斯安那州的炼厂发生火灾，致使汽油期约大涨。纵观2004年全年，原油价格在一定程度上起到金价领先指标的作用，今年平均油价维持在40美元高价位的可能性逐步增加。 　　 　　技术面： 　　昨（25）日的结论是：“预计金价将进一步震荡蓄能后攻击431美元。”昨夜回调近5美元，略超出预期，不过仍落在371美元以来的支撑线上。上周一至周四的4连星和周五的中阳令人隐约看见基金的买兴；本周前两个交易日以及今日亚洲时段，金价又心急火燎地领跌于欧元，金价重又回到上周4连星的区间即420－422美元，这似乎验证上周周评中提及的基金“庞大的胃口”远未满足，还不具备上攻所需的净多数量上的条件，仍需在震荡中不断增加净多头寸，从时间上看，重申真正发动上攻的时间大约在2月的中旬。今天要特别提醒投资人的是，目前金价几乎刚好落在支撑线上，今日隔夜金价可能试探该支撑线。 　　美元盘顶的迹象越发明显，在此过程中，假象频生，敬请多多留心。 　　 　　结论：底部震荡蓄能。（陈兮）